Wyniki Inter Cars za I kwartał są lepsze niż rok temu oraz powyżej konsensusu. Przychody wzrosły o 29,2 proc. r/r do 4,189 mld zł (oczekiwania na poziomie 4,13 mld zł), a zysk operacyjny zwiększył się o 83 proc. r/r do 293,6 mln zł (konsensus zakładał 255,7 mln zł). Tak duży wzrost r/r zysku operacyjnego wynika z odpisu na kwotę 75 mln zł, jaki został dokonany w I kwartale 2022 z powodu zniszczenia magazynu centralnego w Kijowie. Zysk netto jednostki dominującej wyniósł z kolei 201,9 mln zł i był wyższy niż rok temu o 74,4 proc. oraz 21,1 proc. powyżej oczekiwań. Fundamenty Inter Cars pozostają dobre. Spółka poprawiła poziomy rentowności EBITDA, EBIT i netto zarówno w ujęciu rocznym jak i kwartalnym. Natomiast zwiększeniu uległa stopa zadłużenia (wzrost o 0,03 p. p. do 0,55 na koniec I kwartału). Negatywnie postrzegamy także zarówno strukturę rachunku przepływów pieniężnych jak i wielkość wygenerowanych środków netto na koniec okresu, które były ujemne i wyniosły minus 22,9 mln zł. Od początku roku notowania Inter Cars wzrosły o 9,8 proc., notując szczyt w marcu na poziomie 581 zł. Obecna cena akcji (506 zł) jest wynikiem ponad miesięcznej konsolidacji w przedziale 500-525 zł. W naszej ocenie, wyniki Inter Cars za I kwartał mogą stanowić impuls do wzrostów podczas najbliższych sesji.
pobierz pełny biuletyn
