Chociaż zarówno WIG20, jak i szeroki rynek zakończyły kwiecień na plusie, to po pierwszej połowie maja po wzrostach nie pozostało żadnego śladu. Gwałtowne spadki na warszawskiej giełdzie raczej nie wynikają z rosnącej popularności strategii „sell in may and go away”, a nastrojów na giełdach związanych z wojną handlową. Analitycy nie radzą jednak pozbywać się wszystkich akcji, a niektóre z nich rekomendują dodać do portfela. Sprawdziliśmy kilka najciekawszych propozycji.
Wschodząca gwiazda
Mimo obniżenia ceny docelowej z 5,4 zł do 5,1 zł, zdaniem zespołu DM BOŚ akcje ASB (ASBIS) w dalszym ciągu pozostają jednymi z najwyższym potencjałem wzrostu. Biorąc pod uwagę aktualny kurs, taka inwestycja może przynieść stopę zwrotu niemal 94%.
Analitycy nie tylko obniżyli jednak swoją wycenę akcji spółki, ale spodziewają się także spadku przychodów w kolejnych latach i 8,5 mln USD zysku netto w 2019 r., czyli wyniku bliżej dolnej granicy prognozy zarządu. Gdzie jest zatem haczyk? Oczekują się bowiem znaczącego umocnienia udziału własnych marek produktów (m.in. smartfonów, tabletów czy czytników) w łącznych przychodach, co może przełożyć się na poprawę rentowności na sprzedaży (do 4,8% z 4,7% w 2018 r.).
Potencjalni liderzy wzrostu
Analitycy BOŚ DM widzą spory potencjał do wzrostu również na akcjach innej spółki, a mianowicie UNT (UNIMOT). W swojej rekomendacji znacząco podnieśli cenę docelową z 13,8 zł do 21,5 zł i podtrzymali zalecenie „kupuj”.
Jak zaznaczyli, pomimo wzrostu notowań Unimotu z początku rok, spółka ma w dalszym ciągu fundamentalny potencjał do wzrostu. Ich zdaniem restrukturyzacja spółki przynosi efekty, a cięcia kosztów i wyższe marże w zauważalny sposób przełożą się na wzrost wyników. Prognozują, że w 2019 r. spółka wykaże 21,3 mln zł zysku netto (0,1 mln zł w 2018 r.), a skorygowana EBITDA wzrośnie do 41,5 mln zł.
"Naszym zdaniem, jest prawdopodobne, że to zapotrzebowanie w 2019 roku się odwróci, głównie pod wpływem wzrostu zobowiązań handlowych. Ewentualna poprawa operacyjnych przepływów pieniężnych w połączeniu z wyższymi zobowiązaniami handlowymi mogłaby mieć pozytywny wpływ na poziom długu netto spółki na koniec 2019 roku" – dodano w raporcie
Po dłuższej nieobecności do naszego zestawienia wraca rekomendacja przygotowana przez Dom Analiz SII. Analitycy zaktualizowali swoją wycenę akcji MEX (MEXPOLSKA), podnosząc cenę docelową do 7,07 zł i utrzymując zalecenie „kupuj”.
W ich ocenie rozwój sieci własnych lokali spółki spowolni, jednak motorem dla wyników może być rozwój sieci franczyzowej. Analitycy prognozują 24 lokale tego typu w 2023 r. (8 obecnie). Taki model ogranicza wprawdzie zyski, ale wymaga niższych nakładów inwestycyjnych i charakteryzuje się mniejszym ryzykiem. Wynikom spółki może dodatkowo pomóc obniżenie stawki podatku CIT z 15% do 9%.
Natomiast zespół Santander BM jest zdania, że akcje MVP (MARVIPOL) są obecnie handlowane z 65% dyskontem do swoich aktywów netto. Według nich jest to częściowo uzasadnione, m.in. niskim ROE i brakiem dywidendy, jednak obecne dyskonto jest ich zdaniem zbyt wysokie.
"Oczekujemy, że spółka istotnie zwiększy swoje zyski w latach 2020–2021, dzięki planowanym przekazaniom wysokomarżowych projektów. Rekordowa liczba mieszkań oferowanych do sprzedaży powinna wspierać wolumeny sprzedaży w 2019 r., co może pozytywnie wpływać na cenę akcji" – uzasadniają
W rekomendacji podnieśli swoją wycenę akcji dewelopera do 7 zł z 6,7 zł wcześniej, dając im tym samym 85% potencjał wzrostu. Eksperci w dalszym ciągu rekomendują też ich zakup.
Znak zapytania
Kupuj vs Sprzedaj. CCC nie otrzymało w ubiegłym miesiącu wielu rekomendacji, ale te opublikowane nie mogły bardziej się od siebie różnić. W zależności do tego, którą wybierzemy, akcje CCC mogły mieć przed sobą szansę na 27% wzrost, albo -15% spadek. Mogły, w dniu wydania rekomendacji. Po ostatnich spadkach nawet rekomendacja "sprzedaj" zawiera wyższą cenę docelową niż rynkowa. Mimo to w dalszym ciągu najlepiej poznać oba punkty widzenia.
Pierwsza, optymistyczna jest autorstwa zespołu DM mBanku. Ich zdaniem notowania spółki powinny wspierać wyniki sprzedażowe w kolejnych miesiącach (m.in. dzięki efektowni niskiej bazy) oraz istotna poprawa EBITDA r/r. Analitycy prognozują, że spółka wypracuje 783 mln zł, nieco mniej niż 800 mln zł, które jest celem zarządu wyznaczonym w programie motywacyjnym.
Do inwestycji w CCC nie są przekonani natomiast analitycy DM BOŚ. Analogiczna prognoza EBITDA to 665,1 mln zł, a oczekiwany wzrost sprzedaży, podobnie jak rozwój e-commerce są ich zdaniem już uwzględniony w kursie.
Powyższy tekst stanowi skrót wymienionych niżej rekomendacji. Pełne wersje raportów lub ich skrócone wersje zawierające informacje wymagane przez Rozporządzenie Delegowane Komisji (UE) 2016/95S z dnia 9 marca 2016 r, są dostępne pod wskazanymi adresami:
Spółka | Data rekomendacji | Godzina upublicznienia |
|
Link | |
---|---|---|---|---|---|
ASB (ASBIS) | 08.04.2019 | 8:55 | DM BOŚ | ||
UNT (UNIMOT) | 04.04.2019 | 08:20 | DM BOŚ | ||
MEX (MEXPOLSKA) | 15.04.2019 | 08:00 | Dom Analiz SII |
https://www.domanaliz.pl/wp-content/uploads/2019/04/2019-04-15-Rekomendacja_Mex_Polska.pdf |
|
MVP (MARVIPOL) | 09.04.2019 | - | Santander BM | ||
CCC | 02.04.2019 | 08:58 | DM mBank | ||
CCC | 16.04.2019 | 08:50 | DM BOŚ |