Minął miesiąc od przejścia fali silnej wyprzedaży przez globalne rynki akcji. Na ile sytuacja na wykresach wyklarowała się przez ten czas? Ogólnie przegląd indeksów i aktywów pozwala podzielić je na dwie kategorie. W pierwszej z nich - silniejszej - na wykresach huśtawka nastrojów doprowadziła do ukształtowania na wykresach formacji zwanych przez analityków technicznych "trójkątem symetrycznym". Ten przypadek obejmuje choćby amerykański ^SP500 (USA), rynki wschodzące czy też ropę naftową (Brent Crude Oil Spot - Ropa Brent)
![](https://qnews.pl/sites/default/files/pliki/uzytkownicy/redaktor/spx_3.png)
![](https://qnews.pl/sites/default/files/pliki/uzytkownicy/redaktor/em_5.png)
![](https://qnews.pl/sites/default/files/pliki/uzytkownicy/redaktor/oil.png)
W drugiej grupie - słabszej - mamy innego rodzaju sytuację. O ile trójkąt z natury oznacza pewną równowagę sił, to tutaj opadające linie trendu nie pozostawiają wątpliwości, że ta równowaga jest zaburzona na korzyść "niedźwiedzi". W tej grupie jest nie tylko np. niemiecki ^DAX (Niemcy) (pogrążony przez mocne euro, a ostatnio także przez strach przed wojnami handlowymi), ale też nasz WIG czy też WIG20.
![](https://qnews.pl/sites/default/files/pliki/uzytkownicy/redaktor/dax_5.png)
![](https://qnews.pl/sites/default/files/pliki/uzytkownicy/redaktor/wig_14.png)
Bez względu na to, którą grupę weźmiemy pod uwagę, wnioski są dość spójne. Sygnałem potencjalnego zakończenia okresu słabości byłoby wybicie górą z formacji trójkąta (w przypadku mocniejszych rynków) lub opadających linii trendu (w przypadku słabszych indeksów). Z kolei wyjście dołem z trójkątów byłoby sygnałem, że nawet mocne rynki zaczynają uginać się pod presją.
To tyle, jeśli chodzi o prostą analizę techniczną. A co z czynnikami pozytywnymi i negatywnymi? Wśród tych pierwszych należy wymienić choćby brak klasycznego sygnału recesyjnego (czyli odwrócenia tzw. krzywej rentowności obligacji w USA - skuteczność tego sygnału potwierdzili ostatnio nawet doradcy Rezerwy Federalnej, mimo że szefowie banku kilkakrotnie w przeszłości bagatelizowali tę kwestię). A co z zagrożeniami? Tych bez wątpienia nie brakuje. Protekcjonistyczne zapędy prezydenta Trumpa to kolejna pozycja na liście, na której jest też choćby postępująca konsekwentnie operacja odwrotna do QE - od października Fed odchudził swój portfel obligacji skarbowych o ponad 40 mld USD.
![](https://qnews.pl/sites/default/files/pliki/uzytkownicy/redaktor/fed_t.png)
Reasumując, miesiąc po fali wyprzedaży na rynkach sytuacja w pewnym stopniu ustabilizowała się, ale czy to oznacza, że wyklarowała się? Naszym zdaniem nie. Czekamy na kolejne sygnały na wykresach.