Biznesradar bez reklam? Sprawdź BR Plus

Wyniki finansowe Quercus TFI w 2022 r. oraz list do akcjonariuszy

Udostępnij

 

Podstawowe dane finansowe z raportu Quercus TFI za 2022 rok:

WYBRANE DANE FINANSOWE (tys. zł) 2022 2021 dynamika
Przychody ze sprzedaży usług 93 070 83 031 12%
Zysk (strata) z działalności operacyjnej 14 943 25 566 -42%
Zysk (strata) brutto 17 708 30 527 -42%
Zysk (strata) netto 14 688 25 115 -42%
       
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej -1 121 12 769 -
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej 3 399 49 386 -93%
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej -24 867 3 830 -
Przepływy pieniężne netto, razem -22 589 65 985 -
       
Aktywa razem 158 004 196 190 -19%
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 71 669 106 601 -33%
Zobowiązania długoterminowe 18 683 16 088 16%
Zobowiązania krótkoterminowe 52 986 90 513 -41%
Kapitał własny 86 335 89 589 -4%
Kapitał zakładowy 5 649 5 883 -4%
       
Liczba akcji (w szt.) na koniec roku finansowego 56 488 487 58 834 238 -4%
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (średnia ważona) 0,26 0,42 -38%
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (średnia ważona) 0,26 0,42 -38%
Wartość księgowa na jedną akcję 1,53 1,52 1%
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję 1,53 1,52 1%
Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję 0,00 0,00 -

 

Szanowni Państwo,

Z przyjemnością przedstawiam Raport Roczny prezentujący wyniki finansowe i dokonania Grupy Quercus TFI S.A. za 2022 r. Na sytuację finansową QRS (QUERCUS) i osiągane wyniki finansowe największy wpływ ma wielkość i struktura aktywów pod zarządzaniem Quercus TFI S.A., tj. wartość aktywów zarządzanych funduszy inwestycyjnych (włączając subfundusze) i portfeli instrumentów finansowych. Skłonność klientów do powierzania aktywów do zarządzania jest ściśle powiązana z sytuacją na rynkach finansowych oraz osiąganymi przez nas wynikami inwestycyjnymi (stopami zwrotu). Wpływ na wyniki Grupy mają także: Quercus Agent Transferowy sp. z o.o. oraz Dom Inwestycyjny Xelion sp. z o.o. (od 29 października 2021 r.), największy niezależny dystrybutor funduszy inwestycyjnych w Polsce.

12 miesięcy temu, po znakomitym dla rynków akcji roku 2021, zalecaliśmy większą ostrożność. Obawialiśmy się podwyższonej zmienności. Z drugiej strony zwracaliśmy uwagę na rosnącą atrakcyjność obligacji skarbowych, które po sporej przecenie wydawały się ciekawą alternatywą. Atak Rosji na Ukrainę 24 lutego 2022 r. zmienił wszystko. Ceny surowców energetycznych (ropa, gaz, węgiel, energia) eksplodowały. A wraz z nimi inflacja. Zamiast szczytu wzrostu cen w I kwartale 2022 r., doświadczymy go rok później i to na abstrakcyjnym poziomie powyżej 20% r/r. Banki centralne ruszyły do podwyższania stóp proc. To z kolei wywołało popłoch na rynkach obligacji, a następnie akcji. Inwestorzy ruszyli w kierunku bezpiecznej przystani, czyli amerykańskiego dolara. Kryptowaluty złożyły się, jak domek z kart. Dopiero w połowie października sytuacja zaczęła się normalizować. Ostatnie dwa miesiące 2022 r. to okres częściowego odrabiania wcześniejszych strat.

Główny indeks nowojorskiej giełdy - S&P500 - stracił 19,4%. Jest to wynik najsłabszy od pamiętnego roku 2008, kiedy to spadek sięgnął aż 37,0%. Na przestrzeni ostatnich 50 lat gorzej było tylko w roku 2002 (zniżka o 22,1%) i 1974 (spadek o 25,9%). Jeszcze gorzej wypadli liderzy hossy lat 2009-2021, czyli spółki technologiczne. Nasdaq Composite obniżył się o 33,1%.

Polskie akcje również mają za sobą trudny rok. WIG znalazł się na poziomie 57,5 tys. punktów, czyli o 17,1% niższym niż na koniec 2021 r. Z największych spółek, wchodzących w skład WIG20, jedynie w przypadku JSW można mówić o udanym roku (wzrost kursu o +67%). W przypadku CCC przecena sięgnęła 59%. Takie tuzy warszawskiej giełdy, jak Cyfrowy Polsat, LPP czy Allegro straciły po - odpowiednio - 46%, 36% i 35%. Nieco lepiej zachowywały się średnie i mniejsze spółki - sWIG80 spadł o 12,8%.

Jeszcze bardziej dotkliwa była bessa na rynkach obligacji. Wybuch wojny, bezprecedensowy skok cen surowców energetycznych i inflacji, znaczące podwyżki stóp proc. przez banki centralne, spustoszyły portfele inwestorów lokujących środki w instrumenty dłużne na całym świecie. Przykładem mogą być 10-letnie polskie obligacje skarbowe. Jeszcze na początku 2021 r. oferowały one zaledwie nieco ponad 1% rentowności. Na końcu 2021 r. już 3,6%, a w październiku 2022 r. aż 8-9%, co było poziomem wyższym niż podczas wielkiego kryzysu w roku 2008. Ostatecznie ubiegły rok zamknęły z rentownością 6,85% (amerykańskie 3,88%, niemieckie 2,57%).

Obawy inwestorów odczuwalne były także na rynku walutowym. We wrześniu 2022 r. kurs dolara był wyższy niż euro. Złoty mocno tracił na wartości, szczególnie właśnie na przełomie września i października, dochodząc do poziomu 5 złotych za dolara i blisko 4,90 za euro. Sytuacja zaczęła się poprawiać dopiero w ostatnim kwartale. Ostatecznie dolar kosztował 4,38 zł (+8,6%), euro 4,69 zł (+2,2%), a frank 4,74 zł (+7,1%).

 

Z podstawowych klas aktywów w sumie nieźle wypadły metale szlachetne. Złoto obroniło wartość sprzed roku, a srebro zyskało 3%. Tyle szczęścia nie mieli posiadacze kryptowalut. Bitcoin potaniał aż o 64%, ethereum o 67%, a cały rynek tzw. cyfrowych aktywów przeżywa wstrząsy związane z kolejnymi skandalami. Ropa naftowa podrożała do 80 dolarów (+7%). Miedź potaniała do 3,81 dolarów za funt (­15%).

Trudna sytuacja rynkowa miał wpływ na aktywa poszczególnych subfunduszy / funduszy oraz uzyskane stopy zwrotu w 2022 r. Przedstawiono je w poniższej tabeli.

Subfundusz / fundusz

Aktywa netto na koniec 2021 r.

(mln zł)

Aktywa netto na koniec 2022 r.

(mln zł)

Stopa zwrotu w 2022 r.

QUERCUS short

45,9

68,4

19,49%

Acer Multistrategy FIZ

55,2

62,2

12,95%

QUERCUS Silver

74,5

64,5

4,51%

QUERCUS Dłużny Krótkoterminowy

501,4

245,7

3,20%

QUERCUS Ochrony Kapitału

1 233,40

662,9

2,70%

QUERCUS Gold

156,8

154,6

1,01%

QUERCUS Absolute Return FIZ

55,0

42,5

-1,80%

QUERCUS Multistrategy FIZ

85,1

64,1

-3,90%

QUERCUS Stabilny

237,7

181,0

-7,66%

QUERCUS Obligacji Skarbowych

350,9

342,1

-12,02%

QUERCUS Agresywny

500,2

311,4

-15,94%

QUERCUS Global Balanced Plus FIZ

56,3

50,0

-18,97%

QUERCUS Global Balanced

536,0

258,0

-20,20%

QUERCUS Global Growth

24,5

14,3

-27,97%

Private Equity Multifund FIZ

14,5

6,7

-41,93%

QUERCUS lev

133,0

98,2

-43,61%

Tabela przedstawia wartości aktywów netto wyliczone na potrzeby wyceny jednostek uczestnictwa na ostatni Dzień Wyceny w rozumieniu statutu QUERCUS Parasolowy SFIO (30.12.2022 r.). Wartości te nieznacznie różnią się od wartości aktywów netto na koniec 2022 roku, prezentowanych w sprawozdaniach finansowych subfunduszy QUERCUS Parasolowy SFIO z uwagi na ujęcie w sprawozdaniach finansowych dodatkowych naliczeń i zmian w kapitałach.

W konsekwencji odpływu aktywów pod zarządzaniem w 2022 r. oraz obniżonych stawek opłat za zarządzanie na niektórych subfunduszach QUERCUS Parasolowy SFIO, jednostkowe przychody netto ze sprzedaży w 2022 r. były niższe niż w roku poprzednim. Osiągnęły one poziom 58,9 mln zł. Natomiast jednostkowy zysk netto wyniósł 12,7 mln zł.

W przypadku wyników skonsolidowanych Grupa Quercus TFI S.A. osiągnęła w 2022 r. przychody z działalności operacyjnej na poziomie 93,1 mln zł i zysk netto 14,1 mln zł (przed rokiem - odpowiednio - 83,0 mln zł i 25,1 mln zł).

Kurs akcji Quercus TFI S.A. na koniec 2022 r. wyniósł 3,20 zł, co w porównaniu z notowaniami na koniec 2021 r. (4,10 zł) oznaczało spadek, wpisujący się w ogólny rynkowy trend.

W nowy rok wchodzimy z większym optymizmem niż 12 miesięcy temu. Jak zwykle o tym, co będzie się działo na rynkach, zadecyduje szereg czynników, zarówno zewnętrznych, jak i wewnętrznych. Do najważniejszych czynników z pewnością można zaliczyć spadek inflacji. Zarówno na świecie, jak i (od II kwartału) w Polsce. Wiele czynników, które napędzało inflację w 2022 r., znajdzie się w defensywie. Na przykład ceny surowców energetycznych powinny wracać w kierunku bardziej naturalnych poziomów. Spowolnienie lub płytka recesja w globalnej gospodarce będzie także pomagać w rozładowaniu napięć powstałych przez zalanie rynków finansowych olbrzymią płynnością przez banki centralne w latach 2020-2021. Jest wysoce prawdopodobne, że instytucje te, na czele z amerykańskim Fed, zakończą proces podnoszenia stóp proc. w I półroczu 2023 r. Czyli wiele czynników, które oddziaływało in minus na notowania obligacji i innych klas aktywów w 2022 r., zacznie oddziaływać in plus w roku kolejnym. W pierwszej kolejności powinno to mieć wpływ na poprawę notowań instrumentów dłużnych, w dalszej - akcji i innych instrumentów.

Drugim ważnym czynnikiem jest wojna w Ukrainie. Niestety, wojna trwa nadal i na razie nie oczekujemy, aby miała się zakończyć w najbliższym czasie. Zakładamy jednak, że dążenie w kierunku zakończenia konfliktu, będzie najważniejszym zadaniem dla światowych polityków w 2023 r.

Na zakończenie chcielibyśmy raz jeszcze podziękować Państwu za okazane zaufanie. Serdecznie zapraszamy do dalszego inwestowania z Quercus TFI S.A.

 

Z poważaniem,

 

dr hab. Sebastian Buczek

Prezes Zarządu Quercus TFI S.A.

Biznesradar bez reklam? Sprawdź BR Plus