Zbliżamy się do coraz atrakcyjniejszych pułapów W lutowej edycji raportu miesięcznego wskazywaliśmy na wygaszenie impulsów wzrostowych dla warszawskiego parkietu akcji, co skłoniło nas do zmiany strategii działania w krótkim terminie. Dynamika zmian jaka miała miejsce w lutym trochę przerosła nasze wcześniejsze obawy. Lutowa erozja wartości głównych indeksów na warszawskim parkiecie była wyjątkowo szybka i dotkliwa. Jesteśmy dalecy od kreślenia pesymistycznych scenariuszy dalszego rozwoju sytuacji na GPW. W marcowej edycji raportu miesięcznego utrzymaliśmy poprzednie NEUTRALNE nastawienie w krótkim terminie. Wydaje nam się, że ewentualne dalsze osłabienie WIG może być dobrą okazją do zwiększenie alokacji w krajowe akcje. Momentem „sprawdzam” dla warszawskiego parkietu będzie dla nas oczekiwane przetestowanie na rynkach zagranicznych lutowych minimów (do tego czasu raczej przyjmujemy postawę wyczekującą). W średnim horyzoncie podtrzymujemy wcześniejsze tezy i na postawie bazowych symulacji liczymy, że na koniec 2018 roku WIG będzie znajdował się powyżej 70 000 punktów. Głównymi impulsami dla rynku akcji w Polsce powinna być poprawa dynamiki inwestycji w krajowej gospodarce. Zauważamy prognozy wskazujące, że dynamika PKB w 2018 roku przewyższy odczyt z 2017 roku (z wyraźną dodatnią kontrybucją inwestycji). Ważne dla utrzymania dobrej koniunktury na GPW będzie też utrzymanie sprzyjających perspektyw dla wyników banków (choć kalendarz przyszłych zmian stóp procentowych będzie zapewne ulegał zmianie).
pobierz pełny biuletyn
