Początek 2018 roku przyniósł kolejne umocnienie indeksów na warszawskim parkiecie i numerem jeden pod względem sektorowym oraz kontrybucji do WIG ponownie były banki (w styczniu’18 indeks WIG zyskał 3,61%). Na rynkach zagranicznych akcji także dominowały wzrosty i warto zauważyć, że poprawa sentymentu inwestycyjnego obserwowana była na wielu emerging markets. Dostrzegamy szereg pozytywnych danych na temat krajowej gospodarki. Opublikowane wstępne szacunki GUS wskazują na pojawienie się silnego impulsu dla dynamiki PKB w postaci inwestycji (4Q’17 mógł być zatem przełomowym momentem w cyklu inwestycyjnym). Zbudowani jesteśmy też danymi na temat kondycji budżetu państwa. Ministerstwo Finansów podało, że deficyt budżetu państwa w minionym roku był na poziomie ok 25,5 mld PLN, czyli 42,7% wartości planowanej w ustawie budżetowej (w 2016 roku saldo budżetu wyniosło 46,2 mld PLN). Był to zatem jeden z lepszych wyników budżetu Polski od wielu lat. Z uwagi na skalę wzrostów w grudniu’17 i styczniu’18 zdecydowaliśmy się na schłodzenie naszego krótkoterminowego byczego podejścia, dlatego w lutowej edycji raportu miesięcznego zmieniliśmy ocenę perspektywy dla polskiego rynku akcji z POZYTYWNEJ na NEUTRALNĄ. Jednocześnie podtrzymujemy nasze wcześniejsze tezy średnioterminowe i na postawie bazowych symulacji liczymy, że na koniec 2018 roku WIG będzie znajdował się powyżej 70 000 punktów.
pobierz pełny biuletyn
