Dino poprawiło swoje wyniki na wszystkich poziomach, zarówno w ujęciu rocznym jak i w odniesieniu do poprzedniego kwartału. Na poziomie zysków pojawiło się także lekkie pozytywne zaskoczenie in plus. Przychody wzrosły o 28,1 proc. r/r do 6,875 mld zł (wzrost o 5 proc. k/k), zysk EBITDA wyniósł 649,5 mln zł (wzrost o 21,2 proc. r/r i 13,7 proc. k/k), zysk operacyjny był wyższy niż rok wcześniej o 21,5 proc. i 15,8 proc. wyższy niż w II kwartale 2023, zaś zysk netto ukształtował się na poziomie 424 mln zł (wzrost o 24,9 proc. r/r i 17,1 proc. k/k). Zysk netto okazał się o 2,4 proc. wyższy niż zakładał konsensus. W przypadku spółek zajmujących się handlem, kluczowym aspektem dla wartości pozostaje kształtowanie się kosztów. O ile dynamika kosztów sprzedaży i kosztów ogólnego zarządu pozostała mniejsza niż dynamika przychodów, to wzrost kosztów własnych sprzedaży był wyższy niż wzrost przychodów (29,5 proc. wobec 28,1 proc. r/r). Finalnie przełożyło się to na spadek rentowności (w największym stopniu spadła marża EBITDA o 0,54 p. p. do 9,4 proc.). Na zakończenie sesji w czwartek akcje Dino kosztowały 396 zł, pozostając w trendzie wzrostowym obserwowanym od początku października. W naszej ocenie, dobre wyniki i nieco lepsze od oczekiwań na poziomie zysków mogą sprowadzić kurs powyżej bariery 400 zł podczas najbliższych sesji.
pobierz pełny biuletyn
