Wyniki Dino za II kwartał są znacznie lepsze niż rok temu i wyższe niż w poprzednim kwartale, ale analitycy spodziewali się więcej. Przychody wyniosły 6,548 mld zł, co oznacza wzrost o 34 proc. r/r i 18,1 proc. k/k, ale był to wynik 1,9 proc. poniżej konsensusu. Zysk operacyjny wyniósł 482,1 mln zł (wzrost o 27,6 proc. r/r i 28,3 proc. k/k) i był niższy od oczekiwań o 6,9 proc. Zysk netto, z kolei, ukształtował się na poziomie 362,2 mln zł, co oznacza wzrost o 32,6 proc. r/r i 33,8 proc. k/k. Zysk netto był niższy od konsensusu o 6,4 proc. Dobre wyniki historyczne przełożyły się na wzrost notowań. Od początku roku akcje Dino wzrosły o 17 proc., pozostając w trendzie wzrostowym od czasu debiutu na GPW w 2017 r. W naszej ocenie, po wynikach gorszych od oczekiwań oraz słabym sentymencie panującym obecnie na giełdzie, potencjał do dalszych wzrostów jest mocno ograniczony. Nie bez znaczenia są także niekorzystne dane dotyczące sytuacji makroekonomicznej w Polsce, w tym wyższy od oczekiwań spadek PKB w II kwartale. Na stronę kosztową Dino, a tym samym na rentowność negatywnie wpływa także podniesienie płacy minimalnej.
pobierz pełny biuletyn
