Wysokie stopy procentowe, poprawa jakości portfela kredytowego oraz mniejsze odpisy z tytułu oczekiwań strat kredytowych to główne powody, dla których wyniki Aliora są znacznie lepsze niż rok temu oraz wyższe od prognoz. O ile, wynik odsetkowy i wynik z opłat i prowizji były zgodne z konsensusem, to zysk netto okazał się wyższy od oczekiwań o 13 proc. i wyniósł 506,1 mln zł. Rok wcześniej Alior wypracował ponad połowę mniejszy zysk netto (216,2 mln zł). Tym samym fundamenty Banku postrzegamy jako mocne. Ewentualna obniżka stóp procentowych w tym roku nie powinna mieć negatywnego wpływu na przyszłe wyniki z uwagi na, z jednej strony, prawdopodobnie symboliczną wielkość obniżki, a z drugiej strony niższe stopy skutkować będą większą zdolnością kredytową, co zwiększy nie tylko wolumen zaciąganych kredytów, ale poprawi także jakość portfela kredytowego oraz wzmocni wynik z tytułu prowizji. Od początku roku notowania Aliora pozostają w trendzie wzrostowym, zyskując w tym czasie 68 proc. W naszej ocenie, lepsze od oczekiwań wyniki stanowią podstawę do wzrostu notowań podczas najbliższych sesji.
pobierz pełny biuletyn
