W 2022 r. Dekpol sprzedał o 30,4 proc. mniej lokali niż w zeszłym roku (341 wobec 490), co wynikało z podwyżek stóp procentowych skutkujących załamaniem się dostępności kredytów hipotecznych oraz niepewności związanej z wojną w Ukrainie. I kwartał 2023 to stopniowa odbudowa popytu – Spółka sprzedała o 32,9 proc. więcej lokali niż rok wcześniej (93 wobec 70). Wzrost procentowy jest imponujący, ale wynika on głównie z efektu niskiej bazy. Zakładając podobne wielkości sprzedaży w pozostałych kwartałach 2023 r., cel sprzedażowy na 2023 r. nie zostanie spełniony (Dekpol planuje sprzedać ok. 480 lokali). Spodziewamy się jednak, że proces sprzedaży mieszkań ulegnie intensyfikacji w II połowie 2023 z uwagi na zwiększenie zdolności kredytowej oraz program 2%. W naszej ocenie, lekkie ożywienie popytu w segmencie deweloperskim w połączeniu z mniejszą presją cenową materiałów budowlanych oraz energii pozwala spojrzeć pozytywnym okiem na branżę mieszkaniową jak i na potencjał wzrostów notowań Dekpolu w horyzoncie krótko i średnioterminowym. Mimo, że w połowie stycznia notowania Dekpolu weszły w wąski przedział konsolidacji 30-35 zł, stopa zwrotu od początku roku pozostaje dodatnia i wynosi 11,7 proc.
pobierz pełny biuletyn
