Po słabym III kwartale, w którym wyniki banków obciążone zostały wakacjami kredytowymi (PKO BP odnotował z tego tytułu stratę netto w wysokości 237 mln zł), w IV kwartale Bank pokazał bardzo dobre wyniki. Wyniki PKO BP za IV kwartał są na poziomie przychodów i wyników lepsze niż rok temu i zbliżone do oczekiwań. Wynik odsetkowy wzrósł o 56 proc. r/r do 4,2 mld zł (1,7 proc. powyżej konsensus), a wynik z prowizji zwiększył się o 5 proc. do 1,2 mld zł (0,3 proc. powyżej konsensusu). Na koniec IV kwartału Bank wypracował zysk netto w wysokości 1,7 mld zł, który był wyższy niż rok temu o 44 proc. Zysk netto byłby większy gdyby nie koszty ryzyka prawnego związanego z kredytami hipotecznymi we frankach, które wyniosły 738 mln zł. Zawiązywanie rezerw jest uzasadnionym działaniem, ponieważ liczba wniosków o mediację umów wykazuje tendencję rosnącą (liczba nowych sądowych pozwów w IV kwartale 2022 roku wyniosła 1,88 tys., co oznacza wzrost o 22,4 proc. r/r). Na koniec grudnia przeciwko Bankowi toczyło się 19 522 postępowań sądowych (rok wcześniej 12 349) o łącznej wartości przedmiotu sporu w wysokości 7,7 mld zł. Po optymistycznym początku roku i wzrostach notowań w styczniu, kurs akcji wszedł w trend spadkowy. W naszej ocenie, dobre wyniki choć zbliżone do oczekiwań rynku mogą zatrzymać trend spadkowy, szczególnie, że PKO BP planuje podzielić się zyskiem za 2022 r. z akcjonariuszami w formie dywidendy (zysk netto w 2022 r. choć niższy niż w 2021 r. wciąż był bardzo wysoki i wyniósł 3,332 mld zł). Niemniej jednak notowaniom nie sprzyja negatywny sentyment do branży oraz słabe nastroje panujące obecnie na GPW.
pobierz pełny biuletyn
