List do akcjonariuszy oraz wybrane wyniki Mentzen S.A. za 2Q24

Szanowni Państwo!

Prezentujemy dzisiaj nasz pierwszy raport kwartalny. Zwykle jest tak, że gdy robi się coś po raz pierwszy, to robi się to źle, stąd nasz pierwszy raport może odbiegać istotnie od ideału. Zapewne zawiera niepotrzebne informacje oraz nie zawiera niektórych interesujących informacji. Będziemy podchodzić do raportów kwartalnych tak, jak do wszystkich innych rzeczy. Wypuszczać, zbierać feedback, poprawiać błędy, wprowadzać zmiany, eksperymentować, testować, tak aby kolejne wersje raportu były coraz wyższej jakości. Jeżeli ktoś z Państwa ma do raportu jakiekolwiek uwagi, proszę o kontakt: akcjonariusze@mentzen.pl

Na początku raportu znajduje się skonsolidowane sprawozdanie całej grupy XDD (MENTZEN). Poniżej umieściliśmy sprawozdania poszczególnych spółek, których czytanie nie ma większego sensu. Lepiej przejść od razu do części 4., gdzie umieściliśmy istotne informacje finansowe dotyczące poszczególnych działów naszej grupy.

Nie publikowałem żadnych prognoz finansowych, wielokrotnie podkreślałem też, że nie jestem w stanie przewidywać naszych wyników finansowych, ale mimo to pewnie większość akcjonariuszy próbowała prognozować nasze wyniki i zapewne w tych prognozach wychodziły im wyższe poziomy przychodów i zysków, niż te które wykazaliśmy w tym kwartale. Myślę, że dobrze się stało, że słabszy kwartał pojawił się już teraz, może dzięki temu więcej ludzi się przekona, że prognozowanie naszych wyników jest rzeczywiście bez sensu. Mi jeszcze nigdy nie udało się ich przewidzieć, więc już jakiś czas temu zarzuciłem wszelkie próby ich prognozowania.

Rozumiem oczywiście, że można być rozczarowanym wynikami za II kwartał. Są one konsekwencją olbrzymiego spadku przychodów z projektów jednorazowych w doradztwie podatkowym. W czerwcu 2024 wysokość przychodów jednorazowych w doradztwie podatkowym spadła do zaledwie 170 tysięcy złotych. Przyczynę upatruję w tym, że w podatkach dochodowych, których optymalizacją głównie się zajmujemy, nic nie dzieje się od dobrych dwóch lat. Ostatnia duża zmiana to poprawka Nowego Ładu z wakacji 2022 roku, po której warto wymienić już tylko wprowadzenie przepisów o Fundacji Rodzinnej, na którą boom pojawił się w zeszłym roku.

Można odnieść wrażenie, że wszyscy, którzy musieli zmienić formę działalności lub formę opodatkowania w wyniku wprowadzenia Nowego Ładu już to zrobili. Obecny rząd nie ma pomysłów ani możliwości politycznych na istotne zmiany w podatkach. Wynika to z bardzo różnorodnego składu koalicji rządzącej, w skład której wchodzą partie o biegunowo odmiennym spojrzeniu na podatki dochodowe i opodatkowanie nimi przedsiębiorców. Dlatego nie spodziewam się w najbliższej przyszłości jakichś istotnych zmian w podatkach.

Należy oczywiście docenić ostatnią stabilność przepisów dotyczących podatków dochodowych, szkoda tylko, że ustabilizowały się one na tak skomplikowanym poziomie.

Wpływ musiało mieć też to, że w ostatnich miesiącach nie nagrywałem nowych filmów o podatkach na Youtube. Skupiłem się na sprawach politycznych oraz związanych z ofertą publiczną i debiutem giełdowym. Zdecydowanie muszę wrócić do nagrywania filmów podatkowych z serii Mentzen o podatkach.

Wielokrotnie wcześniej zdarzały nam się gorsze kwartały, a czasem nawet cały rok, jak to miało miejsce w 2022 roku. Z całą pewnością, w przyszłości również będziemy mieli gorsze kwartały. Wyniki finansowe za poprzednie lata cechują się dużym poziomem zmienności, sądzę, że dalej tak będzie, więc trzeba się do tego przyzwyczaić. Jeżeli ktoś nie ma do tego nerwów, powinien sprzedać akcje Mentzen S.A.

Warto jednak zauważyć, że ten wyjątkowo zły kwartał oznacza zysk z działalności operacyjnej na poziomie ponad 680 tysięcy złotych i zysk netto w wysokości ponad 400 tysięcy złotych. Pozostałe wyniki, poza jednorazowymi projektami w doradztwie podatkowym, wyglądają solidnie i nie dają powodów do niepokoju.

Przypominam też, że zysk nie jest według mnie dobrą miarą funkcjonowania przedsiębiorstwa, dlatego też nie staram się maksymalizować zysku. Nie mamy bezpośredniego wpływu na wysokość przychodów, mamy za to wpływ na poziom zadowolenia naszych klientów i na jakość naszych usług. I na tym skupiamy się podczas pracy. To samo zresztą napiszę w podsumowaniu kwartału, w którym zyski będą wysokie.

Jestem zadowolony z pracy zespołu w tym kwartale. Rozpoczęliśmy pracę nad kilkoma nowymi usługami, a także bardzo sprawnie przygotowaliśmy wejście spółki na NewConnect.

Do raportu dołączyliśmy również wyniki z naszych cokwartalnych badań opinii pracowników o firmie. Każdy pracownik raz na kwartał ocenia opisowo różne obszary działalności firmy, którym to ocenom następnie przyporządkowujemy wartość z przedziału pomiędzy 0 a 1, a następnie liczymy średnią ocen poszczególnych działów i całej firmy. Pozwala nam to ocenić, czy nasza organizacja działa dobrze, jeżeli spojrzy się na nią nie oczami zarządu lub klientów, a tych, którzy ją tworzą i widzą jej działanie od środka każdego dnia - pracowników.

Cieszy to, że jak pokazują załączone wyniki badania opinii pracowników, w większości obszarów poprawiliśmy wyniki względem poprzedniego kwartału.

Na koniec, bardzo dziękuję, za zaufanie jakim nas Państwo obdarzyliście, za to, że jesteście z nami, za to, że razem tworzymy z Kancelarii Mentzen miejsce przyszłych wielkich firm. Mam świadomość tego, że ten kwartał mógł być rozczarowujący. Mimo to powtarzam to co mówiłem jeszcze przed debiutem: długoterminowo jestem optymistą, a w krótkim terminie może zdarzyć się wszystko.

Sławomir Mentzen