Komunikat po marcowym posiedzeniu FOMC nie zawiódł rynków. Fed nie zmienił podstawowych parametrów polityki monetarnej podtrzymując skup aktywów QE3 na poziomie 85 mld USD miesięcznie. Nowe projekcje makroekonomiczne zostały tylko nieznacznie skorygowane. Dynamikę wzrostu PKB w 2013 roku obniżono do 2,3-2,8%, podobnie stopę bezrobocia (7,3-7,5%). Co ciekawe oczekiwana inflacja ma się znaleźć w przedziale 1,5-1,6%, czyli niżej niż prognozowano w grudniu (1,6- 1,9%). Fed tym samym dał jasno do zrozumienia, że polityka monetarna pozostanie luźna przez dłuższy okres czasu, aż do osiągnięcia zakładanych parametrów (bezrobocie poniżej 6,5% lub inflacja powyżej 2,5%), co może nastąpić dopiero w 2015 roku. Wall Street zareagowała pozytywnie S&P500 zyskał 0,7% (1558,7 pkt) i dalej utrzymuje się w rejonie historycznych szczytów. Bardziej skomplikowana sytuacja ma miejsce w Europie. Po odrzuceniu przez cypryjski parlament ustawy "opodatkowującej" depozyty nastroje delikatnie się poprawiły. Wciąż jednak widmo nierozwiązanego problemu wisi na rynkami. Z jednej strony nie wiadomo czy zaufanie do sektora bankowego nie zostało podkopane na tyle, aby nie wywołało masowej ucieczki depozytów. Z drugiej, tamtejsze banki bez pomocy finansowej zbankrutują, a warunkiem jej uzyskania było właśnie przeforsowanie konfiskaty części depozytów. Sytuacja nie jest łatwa i wciąż nie ma alternatywnego rozwiązania. Napływające informacje mogą więc dalej infekować rynki. W przypadku FW20 obroniliśmy ostatni dołek na 2417 pkt co jest budującym sygnałem. Ambicją byków będzie domknięcie luki 2468-2487 pkt. W przeciwnym razie rynek powinien bronić się przed poziomami 2400 i 2325 pkt.
pobierz pełny biuletyn
