Krajowi inwestorzy nie potrafią odnaleźć się w „potrumpowej” rzeczywistości. Amerykańskie wybory prezydenckie z 8 listopada istotnie zmieniły reguły gry. Silne umocnienie dolara (prawdopodobieństwo grudniowej podwyżki stóp przez FED to 96%) przyczyniło się do wyprzedaży aktywów rynków wschodzących. Widzimy olbrzymią zmienność na rynkach obligacji, walut czy surowców. Na tym tle rynek akcji wygląda względnie spokojnie. Podczas gdy indeksy giełd rozwiniętych jak DAX/S&P500 zyskały od „feralnego” dnia ponad 2% i walczą z oporami, my koncentrujemy się na wsparciach. Strata WIG20 to ponad 2%, natomiast samo osłabienie złotówki do dolara to ponad 6% !. Kurs USD/PLN znalazł się na poziomie najwyższym od 2002 roku. Rentowność krajowych 10-latek sięga już 3,7% wobec 3% niedawno. Wydaje się więc, że polskie aktywa „dostają” szczególnie mocno na tle innych europejskich parkietów. Być może to zasługa słabszych danych makro (wzrost gospodarczy w 3Q’16 najsłabszy od 3 lat), być może kolejnych propozycji zmian na rynku kapitałowym. Chodzi o nowe założenia MPiPS dotyczące „reformy” OFE. Wg ujawnionych wczoraj fragmentów, środki z OFE mają być przekazane do FRD i na indywidualne konta w ZUS. Nie ma tu wzmianki o IKE, która pojawiła się w lipcowych propozycjach zmian przez Ministerstwo Rozwoju i która była pozytywnie odebrana przez rynek. Technicznie FW20/WIG20 wybił się z szerokiego progu zmienności dołem. Na wykresie dostrzegalna jest ok. 70-punktowa formacja „M” z zasięgiem na przynajmniej 1700 pkt. To poziomy wrześniowo-październikowych dołków. Potem już mamy tylko dołek z „Brexit” (1640-1650 pkt), którego test jeszcze do niedawna wydawał się mało prawdopodobny.
pobierz pełny biuletyn
