Za sprawą środowego posiedzenia FOMC, miniony tydzień miał okazać się przełomem. W istocie Fed nie przedstawił rynkom nic nowego. Spełnił po prostu ich oczekiwania decydując się na rozszerzenie QE3 o dodatkowe 45 mld miesięcznych zakupów papierów skarbowych. Krajowy rynek przyjął to całkiem dobrze konsolidując się w obszarze 2540 pkt z wyraźnie mocnym piątkiem (2538 pkt). Na Wall Street decyzja sprowokowała przecenę. S&P500 wyrysował solidny górny cień w środę (max 1438 pkt) potwierdzając słabe zachowanie rynku na dwóch ostatnich sesjach tygodnia (1413,6 pkt). Najsłabiej wypadł NASDAQ schodząc do okolic dołków z początku grudnia. Technologiczny indeks ciągnęły w dół akcje Apple, które po piątkowej przecenie (3,8%) są najtańsze od lutego’12 (-27% od szczytów we wrześniu). Ameryka wciąż żyje „fiscal cliff” czyli kumulacją wygasających ulg podatkowych Busha i cięć wydatków uzgodnionych na sierpniowym „debt ceiling”. Do porozumienia daleko, a czasu pozostało niewiele (odpowiednie ustawy Kongres musi przyjąć do 21 grudnia). Japonia tymczasem emocjonuje się niedzielnymi wyborami parlamentarnymi. Zaskoczenia nie ma. Zwyciężyła partia Shinzo Abe, zwolennika ekspansywnej polityki monetarnej. Rynki od dłuższego czasu dyskontowały ten scenariusz (jen do dolara najsłabszy od marca’12, Nikkei najwyżej od kwietnia’12) dlatego należałoby oczekiwać realizacji typowego „kupuj plotki, sprzedawaj fakty”. Taki scenariusz potwierdzają rekordowo pesymistyczne nastroje na japońskiej walucie. W przypadku zachodnich giełd są one mocno optymistyczne. VIX znajduje się wciąż poniżej 20 pkt, a czwartkowy odczyt AAII wskazuje na najniższy odsetek niedźwiedzi od końcówki sierpnia’12. Reasumując, nastroje oraz poziom wykupienia rynków są na tyle wysokie, że w każdej chwili indeksy mogą doświadczyć solidnej przeceny. W tym tygodniu (21 grudnia) wygasają kontrakty terminowe, co jeszcze bardziej utrudnia prognozowanie. W optymistycznym scenariuszu krajowy rynek może resztami sił dotrwać do piątku na całkiem przyzwoitych poziomach.
pobierz pełny biuletyn
