Murapol zadebiutuje na rynku głównym GPW - będzie to pierwsze pierwotne IPO w tym roku. Hossa na akacja spółek mieszkaniowych powinna pozytywne wpływać na zainteresowanie inwestorów ofertą. Murapol to jeden z największych deweloperów w Polsce. Biorąc pod uwagę ostatnie trzy lata pod względem liczby sprzedanych i przekazanych mieszkań zajął drugie miejsce za Dom Development. Spółka działa w 19 miastach Polski, w tym w największych ośrodkach miejskich. Obecny bank ziemi pozwala na wybudowanie prawie 20 tys. lokali. W ostatnich dziewięciu miesiącach Spółka wypracowała przychody na poziomie 967 mln zł (wzrost o 19 proc. r/r), skorygowany zysk operacyjny w wysokości 256,8 mln zł (wzrost o 8,5 proc. r/r) oraz zysk netto równy 190 mln zł (wzrost o 1 proc. r/r). Pozytywnie oceniamy rentowność Murapolu. Po dziewięciu miesiącach marża operacyjna wyniosła 23,7 proc., zaś marża netto 19,6 proc. Na poziomie bilansu uwagę zwraca jednak wysokie zadłużenie. Stopa zadłużenia na koniec września 2023 wyniosła 0,699, będąc nieznacznie poniżej maksymalnego dopuszczalnego przedziału referencyjnego. Wskaźnik płynności bieżącej znajduje się na bezpiecznym poziomie (2,2), ale wskaźnik płynności szybkiej jest poniżej przedziału referencyjnego (0,5). Mimo to, uważamy ofertę Murapolu za atrakcyjną, a otoczenie zewnętrzne, mimo, że niepozbawione czynników ryzyka, obecnie sprzyja deweloperom (program bezpieczny kredyt, niskie bezrobocie, wzrost zdolności kredytowej konsumentów oraz perspektywa spadku stóp procentowych).
pobierz pełny biuletyn
