Eurocash pokazał wyniki za III kwartał, które na wszystkich poziomach są lepsze niż rok temu z wyłączeniem wartości zysku netto. Przychody wzrosły o 3,7 proc. r/r do 8,57 mld zł (zgodnie z oczekiwaniami), zysk EBITDA wzrósł o 7,1 proc. r/r do 305,1 mln zł (10,3 proc. powyżej konsensusu), zysk operacyjny był wyższy niż rok temu o 7,5% i wyniósł 141,9 mln zł (17,2 proc. powyżej konsensusu), zaś zysk netto jednostki dominującej nie tylko spadł w ujęciu rocznym o 12,1 proc. do 30 mln zł, ale był także 24,6 proc. poniżej oczekiwań rynku. Niższy w ujęciu rocznym zysk netto wynikał z nieco ponad dwukrotnie niższych przychodów finansowych (koszty finansowe wzrosły w tym czasie zaś o 5 proc. r/r do 98 mln zł). Poziom zadłużenia Eurocashu wciąż pozostaje bardzo wysoki (stopa zadłużenia równa 0,9) oraz na podobnym poziomie co na koniec grudnia 2023 (zobowiązania na koniec września 2023 wyniosły 7,888 mld zł wobec 7,87 mld zł). Pozytywnie należy jednak postrzegać zmianę ich struktury (konwersja zadłużenia krótkoterminowego na długoterminowe, tym samym Eurocash zagwarantował sobie stabilne finansowanie). Tegoroczna stopa zwrotu w akcje Eurocashu pozostaje dodatnia. W naszej ocenie, wyraźny trend wzrostowy zarysowany wraz z początkiem października (od dołka akcje wzrosły o 19 proc.) może powoli jednak dobiegać końca.
pobierz pełny biuletyn
