Przychody Atlas Estates Limited były w I połowie 2019 r. równe 23,48 mln eur wobec 28,84 mln eur wypracowanych w analogicznym okresie ubiegłego roku. Wynik operacyjny spadł w minionym półroczu do 5,82 mln eur z 9,11 mln eur wypracowanych w ciągu pierwszych sześciu miesięcy 2018 r. W I półroczu 2019 r. spółka odnotowała wynik netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej na poziomie 2,16 mln eur o 44,3% niższy r/r.
Poniżej pełna treść listu przewodniczącego rady dyrektorów ATL (ATLASEST) do akcjonariuszy:
Szanowni Akcjonariusze!
Z przyjemnością przekazuję Państwu śródroczny skrócony skonsolidowany raport Atlas Estates Limited („Atlas”, „Spółka”) i jej jednostek zależnych (łącznie „Grupa”) za okres sześciu miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 r., który nie był przedmiotem badania przez biegłego rewidenta.
Biorąc pod uwagę warunki panujące obecnie na rynkach finansowych, priorytetem jest dla nas poprawa płynności, zapewnienie sobie dostępu do kapitału i nabywanie nowych gruntów pod inwestycje. Osiągnięcie tych celów ma szczególne znaczenie dla Grupy, ponieważ stanowi podstawę działań podejmowanych w celu ukończenia obecnie realizowanych inwestycji, a jednocześnie sprzyja rozwojowi prowadzonej działalności.
Mimo trudnych warunków prowadzenia działalności Grupa osiągnęła kilka kluczowych celów:
- W 2018 r. Grupa zakończyła remont holu głównego oraz innych przestrzeni wspólnych budynku Atlas Tower (dawna nazwa: Millennium Plaza), pozyskując kilku nowych najemców, co przełożyło się na wskaźnik powierzchni wynajętej na ponadprzeciętnym poziomie 95% wg stanu na dzień 30 czerwca 2019 r.;
- W dniu 31 stycznia 2019 r. Grupa zawarła przedwstępną umowę sprzedaży inwestycji Apartamenty Nakielska za cenę netto 33,5 mln PLN (równowartość ok. 7,8 mln EUR). Wartość księgowa projektu wynosiła 5,6 mln EUR. W wyniku zamknięcia transakcji w dniu 13 maja 2019 r. otrzymano pełną cenę sprzedaży;
- W dniu 22 listopada 2018 r. Grupa zawarła przedwstępną umowę sprzedaży Atlas Estates Tower (niezabudowanej nieruchomości położonej w Warszawie) za cenę netto 147 mln PLN (równowartość ok. 34,6 mln EUR). Na 30 czerwca 2019 r. wartość księgowa projektu (zaklasyfikowanego jako aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży oraz zobowiązania bezpośrednio związane z aktywami trwałymi zaklasyfikowanymi jako przeznaczone do sprzedaży) wynosiła 6,6 mln EUR. W dniu 7 sierpnia 2019 r. zawarta została warunkowa umowa sprzedaży (zwiększająca cenę sprzedaży do 148 mln PLN), na podstawie której otrzymano tytułem ceny sprzedaży kwotę 14,8 mln PLN (równowartość ok. 3,5 mln EUR). Przewidywany termin realizacji tej transakcji to koniec października 2019r
Pomimo działań podjętych przez kierownictwo Spółki, w dniu 27 lutego 2019 r., w następstwie wydanego przez Sąd Gospodarczy w Budapeszcie postanowienia o przymusowym wyrejestrowaniu Felikon Kft, jednostki zależnej od Spółki, rozpoczął się proces likwidacji i wykreślenia Felikon Kft. z rejestru spółek. W śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za okres sześciu miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 r. nie wykazano zysku ani straty z tytułu tego zdarzenia.
Wyniki wykazane za pierwsze półrocze
Na dzień 30 czerwca 2019 r. podstawowa wartość aktywów netto Grupy wynosiła 100,8 mln EUR.
Na wzrost podstawowej wartości aktywów netto o 9,0 mln EUR (10%) w stosunku do poziomu 91,8 mln EUR odnotowanego na dzień 31 grudnia 2018 r. złożyły się przede wszystkim następujące czynniki: - zysk brutto ze sprzedaży projektu Apartamenty Nakielska zrealizowany w kwocie 2,2 mln EUR; - wyższa o 6,7 mln EUR wycena hotelu Hilton na 30 czerwca 2019 r., częściowo zniwelowana przez: - amortyzację rzeczowych aktywów trwałych (odpis za rok w kwocie 1,2 mln EUR dokonany w pierwszej połowie 2019 r.).
Po pierwszym półroczu zakończonym 30 czerwca 2019 r. zysk po opodatkowaniu wyniósł 2,2 mln EUR wobec zysku netto w wysokości 3,9 mln EUR odnotowanego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Na tak istotną zmianę wyniku złożyły się przede wszystkim:
- zmniejszenie wyniku brutto ze sprzedaży głównie za sprawą wskazanego powyżej zysku brutto w kwocie 2,2 mln EUR zrealizowanego na sprzedaży projektu Apartamenty Nakielska w 2019 r., w porównaniu z zyskiem brutto w wysokości 3,7 mln EUR zrealizowanym w związku z zakończeniem w I połowie 2018 r. sprzedaży w ramach drugiego etapu inwestycji Apartamenty przy Krasińskiego w Warszawie,
- niższy wzrost wyceny nieruchomości inwestycyjnej (Atlas Tower, poprzednia nazwa: Millennium Plaza) o 0,7 mln EUR w I połowie 2019 r. w porównaniu ze wzrostem o 2,5 mln EUR w I połowie 2018 r.,częściowo skompensowany przez:
- zmiany poziomu różnic kursowych z ujemnych w kwocie 1,9 mln EUR w I połowie 2018 r. na ujemne w kwocie 0,3 mln EUR w I połowie 2019 r., głównie za sprawą osłabienia kursu złotego o 5% oraz forinta o 6% w I połowie 2018 r. wobec spadku kursu forinta o 1% oraz leja o 2%, zniwelowanego przez umocnienie się kursu złotego o 1%, w I połowie 2019 r.
Finansowanie, płynność i prognozy
Rada Dyrektorów jest zdania, że obecne perspektywy na rynku, na którym Grupa prowadzi działalność, stawiają przed nią szereg wyzwań w zakresie działalności operacyjnej oraz pozyskiwania finansowania.
Prognozy i przewidywania Grupy są przygotowywane z uwzględnieniem panującej sytuacji gospodarczej oraz związanych z nią wyzwań i czynników, które mogą pomóc złagodzić problemy. Prognozy te uwzględniają najlepsze szacunki kierownictwa w odniesieniu do przyszłych wyników handlowych, potencjalną sprzedaż nieruchomości oraz przyszłe zapotrzebowanie na finansowanie działalności Grupy.
Mimo że prognozy przepływów finansowych z natury rzeczy są obarczone pewną dozą niepewności, Rada Dyrektorów ma podstawy, by sądzić, że Spółka i Grupa dysponują odpowiednimi zasobami, aby móc kontynuować działalność operacyjną i zarządzać zaciągniętymi kredytami w dającej się przewidzieć przyszłości. W związku z powyższym, przy sporządzaniu skróconej skonsolidowanej informacji finansowej za sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2019 r. Rada Dyrektorów ponownie przyjęła założenie kontynuacji działalności, zgodnie z zasadami rachunkowości mającymi zastosowanie do skróconej skonsolidowanej informacji finansowej.
Polityka inwestycyjnaAtlas inwestuje głównie w budowę portfela nieruchomości o zróżnicowanym charakterze na polskim rynku, gdzie znajduje się około 86% aktywów Grupy. Spółka aktywnie działa w Polsce, która uznawana jest za najbardziej atrakcyjną spośród wszystkich gospodarek regionu Europy Środkowo-Wschodniej. Grupa prowadzi również działalność na rynkach nieruchomości na Węgrzech, w Rumunii i Bułgarii.
Inwestycje Spółki prowadzone są samodzielnie lub, w uzasadnionych okolicznościach, we współpracy z innymi podmiotami (jako wspólne przedsięwzięcia), a ich przedmiotem są nieruchomości mieszkaniowe, przemysłowe, handlowe, biurowe i rekreacyjne. Celem tych działań jest stworzenie zrównoważonego portfela projektów deweloperskich i aktywów generujących dochód.
Spółka może korzystać z finansowania dłużnego w celu zwiększenia rentowności kapitału własnego. Jeżeli to tylko możliwe, Rada Dyrektorów zamierza pozyskiwać finansowanie na warunkach nieprzewidujących możliwości regresu, dla każdego składnika aktywów z osobna. Spółka nie podlega limitowi wskaźnika zadłużenia ogólnego. Natomiast zgodnie z założeniami będzie stosować dźwignię finansową na poziomie do 80% łącznej wartości udziałów w aktywach generujących dochód w portfelu nieruchomości.
Wartość aktywów netto i skorygowana wartość aktywów netto
Od czasu pierwszej oferty publicznej akcji, Spółka posługuje się wskaźnikami wartości aktywów netto na akcję oraz skorygowanej wartości aktywów netto na akcję jako podstawowymi wskaźnikami efektywności jej działalności. W okresie sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2019 r. wartość aktywów netto na akcję, wykazana w śródrocznej skróconej skonsolidowanej informacji finansowej sporządzonej zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) zatwierdzonymi przez Unię Europejską, wzrosła z 2,0 EUR na akcję na 31 grudnia 2018 r. do 2,2 EUR na akcję na 30 czerwca 2019 r.
Podobnie jak w poprzednich raportach kwartalnych, skorygowana wartość aktywów netto na akcję, obejmująca pomniejszone o podatek odroczony zyski z tytułu wyceny nieruchomości deweloperskich stanowiących zapasy oraz gruntów w leasingu operacyjnym, nie została uwzględniona. Skorygowaną wartość aktywów netto na akcję oblicza się raz w roku, w ramach wyceny portfela aktywów Grupy według ich wartości rynkowej.
Na potrzeby śródrocznych sprawozdań finansowych wycenę najważniejszych aktywów (hotelu Hilton oraz Atlas Tower, poprzednio pod nazwą Millennium Plaza – budynku biurowego zlokalizowanego w Warszawie) przeprowadziła zewnętrzna firma rzeczoznawców majątkowych. Za wycenę inwestycji Atlas Tower (poprzednio Millennium Plaza) oraz hotelu Hilton w Polsce na dzień 30 czerwca 2019 r. odpowiedzialna była firma niezależnych rzeczoznawców Jones Lang LaSalle.
Ład korporacyjny
Atlas zapewnia, aby Grupa przestrzegała odpowiednich zasad ładu korporacyjnego i posiadała silną strukturę organizacyjną, co w obecnej sytuacji gospodarczej nabiera szczególnego znaczenia, ponieważ istnieje wyraźny związek pomiędzy stosowaniem wysokiej jakości standardów ładu korporacyjnego i tworzeniem wartości dla akcjonariuszy. Oświadczenie na temat przestrzegania zaleceń i zasad dotyczących ładu korporacyjnego zawartych w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW znajduje się na stronie internetowej Atlas.
Czynniki ryzyka i niepewności
Rada Dyrektorów oraz Zarządzający Nieruchomościami stale monitorują i dokonują oceny najważniejszych czynników ryzyka dla działalności Spółki. Podstawowe czynniki ryzyka i elementy niepewności, które mogą mieć znaczący wpływ na wyniki Grupy w kolejnych miesiącach roku obrotowego 2019 przedstawiono w „Raporcie Zarządzającego Nieruchomościami” na str. 13–14.
Perspektywy
Mając na uwadze bieżący rozwój sytuacji gospodarczej w Polsce, Spółka może obecnie skoncentrować się na umacnianiu i powiększaniu swojego portfela nieruchomości.
Mark ChaseyPRZEWODNICZĄCY RADY DYREKTORÓW
24 września 2019 r.
Szczegółowe dane finansowe Atlas Estates Limited są dostępne na jej profilu w zakładce analiza finansowa.
