Wybrane dane finansowe Serinus Energy za 2023 r. oraz listy do akcjonariuszy

LIST PRZEWODNICZĄCEGO RADY DYREKTORÓW

Szanowni Akcjonariusze!

W 2023 r. światowa gospodarka wciąż odczuwała skutki globalnej destabilizacji, co miało wpływ również na działalność Grupy.

W 2023 r. Grupa konsekwentnie realizowała założone cele – zwiększanie wydobycia w Tunezji oraz kontynuację prac poszukiwawczych i zagospodarowania aktywów w Rumunii. Choć prace te postępowały zgodnie z planem, ich tempo pozostawało poniżej naszych oczekiwań.

W Tunezji pracujące w terenie zespoły operacyjne zaplanowały i przeprowadziły w ciągu roku zabiegi rekonstrukcje w dwóch otworach. Rekonstrukcja odwiertu W-1 była szczególnie wymagająca, ponieważ faktyczne warunki stwierdzone w otworze nie pokrywały się z ich opisami w raportach z wcześniejszych prac. Natrafiono m.in. na nieoczekiwane przeszkody wynikające ze stosowania w przeszłości nieadekwatnych praktyk w zakresie zbrojenia, co spowolniło postęp zabiegów rekonstrukcyjnych. Tym samym najbezpieczniejszym i najbardziej opłacalnym sposobem montażu pompy wgłębnej w omawianym odwiercie pozostaje wykonanie otworu bocznego. W świetle historycznych wysokich poziomów wydobycia nadal uznajemy Odwiert W-1 za atrakcyjny pod względem możliwości zastosowania mechanicznej eksploatacji złoża. Pozytywnym aspektem zaistniałych okoliczności jest to, że instalowana w ramach prac rekonstrukcyjnych pompa zostanie umieszczona w nowo odwierconym, czystym otworze bocznym, a nie w starszej części odwiertu. Powinno to usprawnić jej montaż i przełożyć się pozytywnie na wydajność przepływu z nowego odcinka.

Rekonstrukcja odwiertu N-2 przebiegła bardzo sprawnie. Otwór został udrożniony i oczyszczony. Analizy sugerowały, że ciśnienie w złożu będzie wystarczające do oczyszczenia odwiertu, jednak przewidywania te się nie sprawdziły. Grupa uważa, że standardowe metody oczyszczania odwiertów z pozostałości starej płuczki wiertniczej byłyby wystarczające do uzyskania większego przepływu. Obecnie prowadzimy rozmowy z partnerem koncesji w celu określenia możliwości ich zastosowania. Zespół techniczny w dalszym ciągu analizuje złoże Sabria pod kątem jego dalszego zagospodarowania, w tym przeprowadzenia zabiegów intensyfikacji wydobycia. Zamierzamy również nadal optymalizować wydobycie z terenu koncesji Chouech Es Saida w 2024 r.

Wydobycie gazu ze złoża Moftinu w Rumunii pozostawało na wysokim poziomie przy wyższych cenach tego surowca. Złoże to jednakże znajduje się już na dojrzałym etapie eksploatacji. Jak już Grupa zwracała uwagę, w wyższych strefach odwiertów Moftinu wciąż znajdują się znaczne zasoby gazu, które nie były dotychczas eksploatowane. Wiąże się z nimi dodatkowy potencjał wydobywczy. Pole Moftinu przyniosło Grupie dotychczas znaczne przepływy pieniężne po opodatkowaniu, które umożliwiły zagospodarowywanie kolejnych aktywów w jej portfelu. Tym bardziej jesteśmy zainteresowani przystąpieniem do wydobycia pominiętych wcześniej zasobów w obrębie tego pola. W świetle obecnych niekorzystnych przepisów podatkowych w Rumunii, które cechuje ponadto niepewność, ewentualny zwrot z takiej inwestycji byłyby niewielki przy niskich cenach gazu. Zmiany przepisów podatkowych wprowadzone po rozpoczęciu rosyjskiej inwazji na Ukrainę uderzyły dla branżę wydobywczą i zamiast przyczynić się do zwiększenia krajowego wydobycia gazu zniechęciły do inwestycji, co doprowadziło do dalszego spadku wolumenów gazu wydobywanego ze złóż lądowych w Rumunii. Grupa w dalszym ciągu prowadzi rozmowy z rumuńskimi władzami w celu opracowania polityki fiskalnej, która zachęciłaby spółki wydobywcze do inwestowania i jednocześnie umożliwiła rządowi rumuńskiemu utrzymanie wpływów podatkowych. Negocjacje w tym przedmiocie są w toku.

Grupa pozostaje przekonana, że jej plany inwestycyjne pozostają atrakcyjne i że w obu jej segmentach operacyjnych nadal istnieje znaczny potencjał rozwoju.

Jednym z kluczowych czynników wpływających na działalność SEN (SERINUS) w 2023 r. była inflacja. Grupa skupiała się na kontroli kosztów operacyjnych, zwłaszcza w obszarze materiałów eksploatacyjnych. Pomimo spowolnienia inflacji w drugiej połowie 2023 r. ceny rur i materiałów eksploatacyjnych wykorzystywanych w działalności wydobywczej utrzymywały się na wysokim poziomie. W obliczu historycznie wysokiej inflacji Grupa nadal będzie poszukiwać sposobów na obniżenie kosztów we wszystkich segmentach działalności.

Mamy nadzieję na pewną stabilizację w 2024 r. i z optymizmem patrzymy na nasze perspektywy w tym okresie. Podobnie jak w poprzednich latach, koncentrujemy się na realizacji przyjętych planów inwestycyjnych i zagospodarowywaniu złóż w Tunezji i Rumunii. Przy okazji chciałbym podziękować wszystkim Akcjonariuszom za ich nieustające wsparcie.

Z poważaniem

Łukasz Rędziniak, Przewodniczący Rady Dyrektorów

15 marca 2024 r.

LIST DYREKTORA GENERALNEGO

Szanowni Akcjonariusze!

W 2023 r. kontynuowaliśmy realizację planów zagospodarowania złóż Sabria i Chouech es Saida w Tunezji. W omawianym okresie przystąpiliśmy do zabiegów rekonstrukcyjnych w dwóch odwiertach na polu Sabria, które poprzedzone były kilkuletnimi pracami przygotowawczymi, oraz w dalszym ciągu prowadziliśmy intensyfikację wydobycia z odwiertów na polu Chouech es Saida.

Ze szczególną satysfakcją odnotowaliśmy systematyczny wzrost wydobycia ze złoża Chouech es Saida w ciągu roku. Średnia żywotność pomp w odwiertach wzrosła z około dziewięciu miesięcy w momencie ich pierwszego montażu do ponad 24 miesięcy obecnie. Przekłada się to na znaczną obniżkę kosztów eksploatacji urządzeń służących do intensyfikacji wydobycia na tym polu. Wydajność pomp w odwiertach na terenie koncesji Chouech es Saida przekonuje nas do zastosowania takiego rozwiązania w ramach programu mechanicznej eksploatacji złoża realizowanego na polu Sabria.

Rekonstrukcja odwiertu Sabria W-1 była planowana już od dłuższego czasu. W przeszłości odnotowywano wydobycie z tego otworu na poziomie ok. 70 bbl/d, ale z powodu rozszczelnienia kolumny rur został on wyłączony z eksploatacji. Decyzja o jego rekonstrukcji została podjęta z myślą nie tylko o jego ponownym uruchomieniu, lecz również o montażu pierwszego systemu mechanicznej eksploatacji złoża na polu Sabria. Szacuje się, że po zainstalowaniu pompy wydajność tego odwiertu mogłaby wynosić ponad 540 bbl/d. Początkowo prace rekonstrukcyjne przebiegały pomyślnie, jednak na głębokości ok. 2 900 metrów natrafiono na warstwę płuczki wiertniczej i urządzeń pozostawionych po pierwotnym odwierceniu otworu. Ponadto odwiert został uzbrojony z zastosowaniem nieprawidłowej techniki, tj. do perforacji stref produkcyjnych została wykorzystana ciężka płuczka wiertnicza, która powinna była zostać usunięta i zastąpiona czystą cieczą roboczą. Pozostawiona płuczka osiadła i stwardniała wokół rur. Zespół podjął próbę przewiercenia się przez powstałą przeszkodę, ale tempo tych prac było niewielkie, co oznaczało, że czas potrzebny na ukończenie całego przedsięwzięcia byłby zbyt długi. Podjęto zatem trudną decyzję o zawieszeniu dotychczasowych prac rekonstrukcyjnych i wykonaniu otworu bocznego w celu obejścia przeszkody w późniejszym terminie. Niezwłocznie przystąpiono do przygotowania projektu i uruchomiono procedurę przetargową na zakup niezbędnych elementów o najdłuższych terminach dostawy. Szanse na przywrócenie wydobycia z odwiertu pozostają duże. W analizach sporządzonych przez niezależnych inżynierów podkreślono, że otwór ten świetnie nadaje się do zastosowania systemu mechanicznej eksploatacji złoża. Rekonstrukcja odwiertu Sabria N-2 rozpoczęła się niezwłocznie po demobilizacji wiertni na odwiercie Sabria W-1. Prace rekonstrukcyjne przebiegały szybciej, niż zakładał harmonogram, a ich koszt był niższy od zabudżetowanego. Celem zabiegów było udrożnienie otworu, montaż nowych rur wydobywczych oraz naprawa uszkodzonych fragmentów skały zbiornikowej wokół otworu. Wszystkie założone prace zostały ukończone. W ich następstwie odnotowano wypływ wody z odwiertu. Otwór ten znajduje się ok. 560 m na północ od najbardziej wydajnego odwiertu Grupy, tj. Sabria WIN-12, i po odwodnieniu zostanie włączony do eksploatacji. Podobnie jak w przypadku odwiertu Sabria W-1, strefy produkcyjne wokół otworu zostały zanieczyszczenie starą płuczką wiertniczą, nieprawidłowo zastosowaną na etapie zbrojenia. Grupa jest obecnie w trakcie wyjaśniania zaistniałych okoliczności firmie ETAP, będącej partnerem koncesji. Proponowanym przez Serinus rozwiązaniem jest przeprowadzenie zabiegu kwasowania w celu oczyszczenia perforacji w otworze, do czego wymagana jest zgoda partnera. Grupa jest zdania, że zabieg ten pozwoliłoby na usunięcie części starej płuczki i tym samym znacznie szybsze odwodnienie odwiertu i przystąpienie do wydobycia ropy. Aktualnie podejmowane są działania w celu uzyskania zgody ETAP na przeprowadzenie kwasowania.

W Rumunii Serinus w dalszym ciągu prowadzi wydobycie ze złoża Moftinu, które zbliża się do końca swojego okresu eksploatacji. Łączne wydobycie z tego pola przełożyło się na przychody w wysokości niemal 100 mln USD, które umożliwiły Grupie spłatę Kredytu Uprzywilejowanego i pozwoliły na jej dokapitalizowanie i całkowite jej oddłużenie. Szacuje się, że nieuzbrojone i nieeksploatowane dotychczas strefy wschodniej części pola Moftinu zawierają ok. 4 miliardów stóp sześciennych gazu. Ze względu jednak na niepewność przepisów podatkowych w Rumunii, w tym wyjątkowo niekorzystne opodatkowanie podatkiem od zysków nadzwyczajnych, strefy te pozostaną nieuzbrojone i nieeksploatowane do czasu poprawy otoczenia regulacyjnego w tym zakresie.

Na początku 2023 r. ceny surowców nadal utrzymywały się na wysokich poziomach, tak jak w poprzednim roku. Ceny gazu podlegały istotnym wahaniom w omawianym okresie, co spowodowane było ograniczeniami w jego podaży wynikającymi z wojny na Ukrainie oraz oczekiwaniami dotyczącymi poziomu wypełnienia magazynów i sezonowego wzrostu popytu. Rozpiętość cen sprzedaży błękitnego paliwa uzyskiwanych w Rumunii była znaczna, tj. odnotowane maksimum i minimum wynosiły odpowiednio 59,00 EUR/MWh w styczniu i 23,25 EUR/MWh w czerwcu. Notowania ropy naftowej cechowała większa stabilność, wynikająca z bardziej globalnego charakteru podaży i popytu na ten surowiec. Niemniej także i w tym przypadku ceny wahały się między maksimum na poziomie 96,55 USD/bbl we wrześniu do minimum na poziomie 71,84 USD/bbl w grudniu. Taka zmienność niesie ze sobą poważne konsekwencje dla spółek takich jak Serinus, które uzależniają realizację swoich programów inwestycyjnych od dostępności środków pieniężnych wygenerowanych z działalności operacyjnej. Różnice w wysokości uzyskiwanych przepływów pieniężnych zmusiły nas do ograniczenia zakresu wcześniej zaplanowanych prac. Grupa podjęła skrupulatne działania w zakresie zarządzania kosztami tak, by uzyskać jak najwyższą kwotę przepływów pieniężnych po opodatkowaniu i umożliwić ich przeznaczenie na finansowanie przyszłych inwestycji.

W 2024 r. Grupa skupi się przede wszystkim na ukończeniu prac w odwiercie Sabria W-1 i instalacji pierwszego systemu mechanicznej eksploatacji złoża na polu Sabria. Tempo tych działań będzie uzależnione od dostępności wież wiertniczych w Tunezji oraz realizacji zamówień elementów o długich terminach dostawy. Prace nad stworzeniem pełnego geologicznego modelu symulacji złoża są na zaawansowanym etapie i powinny zostać ukończone w drugim kwartale 2024 r. Wstępne wyniki są obiecujące – model powinien pozwolić na wskazanie czterech lub pięciu lokalizacji dla nowych odwiertów. Ułatwi on również zastosowanie systemu mechanicznej eksploatacji złoża na polu Sabria. W 2023 r. dokonaliśmy postępów w realizacji zakładanych przedsięwzięć, choć ich tempo było wolniejsze od oczekiwanego. Przesłanki do inwestycji w Serinus pozostają aktualne i cieszymy się z możliwości dalszego rozwoju naszej działalności w 2024 r.

Z poważaniem

Jeffrey Auld, Dyrektor Generalny

15 marca 2024 r.