Pozytywne otoczenia marko, dobre dane o produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej, wyższe prognozy PKB, niższa presja kosztowa w spółkach, a w tle coraz bardziej prawdopodobne porozumienie USA-Chiny. Mimo tego, WIG20 znajduje się w trendzie bocznym, a WIG oscyluje w kanele pomiędzy 59500 a 6100 pkt. Marazm to skutek braku nowego kapitału, a zdaniem analityków, w krótkim okresie trudno oczekiwać poprawy. Co nie znaczy, że na warszawskim parkiecie nie dostrzegają okazji inwestycyjnych.
Chociaż analitycy DM mBanku podtrzymują swoje pozytywne nastawienie do rynku akcji, zwracają uwagę, że zbliżające się porozumienie na linii USA-Chiny, może zostać wykorzystane do realizacji krótkoterminowych zysków. Jednak w dłuższej prospektywnie, oczekiwane ożywienie w Chinach (wprowadzony pakiet stymulujący oraz przyszłe porozumienie) ma przełożyć się na poprawę nastrojów na rynkach wschodzących i w Europie.
Pozytywny scenariusz dla Emerging Markets i napływ zagranicznego kapitału do regionu, może pomóc także sytuacji na warszawskiej giełdzie, gdzie mimo pozytywnego otoczenia, brak lokalnego kapitału (i trwające umorzenia z TFI) skutkuje obecnym trendem bocznym. Eksperci zwracają także uwagę na potencjalne rynko podaży akcji ze strony OFE, na razie trudno mówić jednak o konkretnych danych.
To jednak w średnim terminie. Aktualnie zespół DM mBanku zaktualizował rekomendacje dla ponad 24 spółek i podniósł ceny docelowe dla 9 z nich.
Jedną ze spółek, która otrzymała wyższą wycenę jest EAT (AMREST). Analitycy wykorzystaliby chwilową korektę do zakupu akcji spółki, widząc w nich potencjał do +16,5% wzrostu.
Ich zdaniem na korzyść spółki przemawia powrót do dwucyfrowej dynamiki EBITDA w 4Q18 (+40% r/r) i oczekują kontynuacji tego trendu w kolejnych kwartałach. Ma to być możliwe dzięki m.in. rosnącej rentowności w regionie CEE i Rosji, konsolidacji wyników KFC Francja i Sushi Shop czy dalszemu rozwojowi pizzaportal.pl. Istotnym wydarzeniem dla kursu akcji w krótkim terminie mają szacunkowe dane sprzedażowe za I kwartał 2019 r., które powinny zostać opublikowane pod koniec kwietnia.
Analitycy widzą także znaczy potencjał do wzrostu wśród akcji spółek energetycznych. Mimo niewielkiego obniżenia cen docelowych, w dalszym ciągu rekomendują zakup ENA (ENEA), ENG (ENERGA), PGE oraz TPE (TAURONPE) oczekując ok. 40% wzrostów. Według ekspertów, po rozczarowującym ubiegłym roku, zaskoczyć może m.in. Energa.
„W pierwszej kolejności (…) poprawy upatrujemy w segmencie wytwarzania, gdzie wsparciem powinno być ustabilizowanie pracy nowego bliku 1000 MW (…), większa dyspozycyjność starych bloków w Kozienicach (…), rozszerzenie CDS oraz brak strat na tradingu/optymalizacji portfela (…). Drugim kluczowym czynnikiem (…) będzie obszar wydobycia, gdzie zakładamy wzrost wolumenów o 0,4 mln ton przy lepszej efektywności (…). W kolejnych latach pozytywna tentacja na wynikach powinna być kontynuowana (…), co będzie przekładać się na moce FCF (przypominamy, że nasze prognozy zakładają póki co konserwatywnie 50% konsolidację projektu Ostrołęka C)”. – czytamy w rekomendacji
Nieznacznie wyższą wycenę otrzymał także CDR (CDPROJEKT), którego akcje są zdaniem zespołu DM mBanku warte 221 zł (217 zł wcześniej). Analitycy pozytywnie oceniają plan wydania Gwinta na urządzenia mobilne i zapowiedzianą intensywną kampanię marketingową Cyberpunk 2077. Ich zdaniem inwestorzy mogą rozgrywać spekulacyjnie opublikowanie daty premiery gry na zbliżających się targach E3.
W kwietniowym przeglądzie miesięcznym nie obyło się też bez mniej optymistycznych rekomendacji. Eksperci w dalszym ciąg utrzymują swoje negatywne nastawienie do PKN (PKNORLEN) i LTS (LOTOS), utrzymując zalecenie „sprzedaj” dla akcji obu spółek i obniżając cenę docelową pierwszej z nich.
Zdaniem analityków, nawet mimo niewielkiej poprawy w stosunku do początku bieżącego roku, marże rafineryjne w dalszym ciągu pozostają znacznie słabsze od ubiegłorocznych. W połączeniu z drożejącą ropą i ambitnymi konsensusami, eksperci nie zalecają inwestycji w akcje rafinerii.
Wśród innych negatywnych rekomendacji znajdziemy także COG (COGNOR), DNP (DINOPL), EUR (EUROCASH), JSW oraz TAR (TARCZYNSKI).
Pełna lista zmian rekomendacji w Przeglądzie Miesięcznym DM mBanku z 2 kwietnia:
Powyższy tekst jest skrótem z raportu „Przegląd miesięczny: kwiecień 2019" po raz pierwszy opublikowanego 02.04.2019 r. o godzinie 08:58. Skrócona wersja raportu, zawierająca inne informacje wymagane przez Rozporządzenie Delegowane Komisji (UE) 2016/95S z dnia 9 marca 2016 r, jest dostępna na stronie Domu Maklerskiego mBanku, pod adresem https://www.mdm.pl/ds-server/34382?ticketSource=ui-pub
