Nie wszystkie Zarządy spółek notowanych na warszawskiej giełdzie przedstawiły już swoje rekomendacje dotyczące podziału ubiegłorocznych zysków. Postanowiliśmy sprawdzić, jakiej dywidendy w takich przypadkach spodziewają się analitycy biur maklerskich.
Prognozowane wzrosty dywidendy
Zdaniem analityków, połowa spółek których zarządy nie wydały jeszcze rekomendacji odnośnie podziału zysków, powinna wypłacić dywidendy wyższe niż w ubiegłym roku. I chociaż większość z nich wzrośnie nieznacznie, zdaniem ekspertów dywidendy niektórych spółek mogą być ponad dwukrotnie wyższe niż przed rokiem.
Takim przyapdkiem jest MVP (MARVIPOL). W ubiegłym roku spółka po raz pierwszy podzieliła się zyskiem z akcjonariuszami, wypłacając 0,11 zł na akcję. Natomiast w bieżącym roku, zgodnie deklaracjami władz spółki i nową polityką dywidendową, do akcjonariuszy trafić ma 40% znormalizowanego zysku netto segmentu motoryzacyjnego. W 2016 r. segment wypracował niemal 47 mln zł, co dałoby dywidendę wysokości około 0,45 zł na akcję. Taki właśnie szacunek dywidendy Marvipolu przedstawili eksperci Vestor DM w opublikowanej na początku kwietnia rekomendacji. Natomiast analitycy Domu Maklerskiego BOŚ prognozują dywidendę nieco niższą, ponieważ równą 0,38 zł akcję.
Zdaniem analityków DM BOŚ, na znacznie wyższą dywidendę mogą w tym roku liczyć również posiadacze akcji SNK (SANOK). Spółka dzieli się z akcjonariuszami zyskiem regularnie od 2010 r. i nie inaczej ma być także w tym roku. Zgodnie z prognozą DM BOŚ, z zysku za ubiegły rok Sanok wypłaci 3,34 zł, czyli niemal 90 mln zł. To prawie 87% zysku netto, który spółka wypracowała w 2016 r. I chociaż polityka dywidendy mówi o przeznaczaniu na ten cel 40-60% zysku netto, to taki poziom wypłaty jest możliwy. Na przykład w 2015 r. do akcjonariuszy trafiło 83% zysku netto z 2014 r.
Prognozowane spadki dywidendy
Niestety, zdaniem analityków, akcjonariusze nie wszystkich spółek mogą mieć w tym roku powody do zadowolenia. Przynajmniej w kwestii wysokości prognozowanej dywidendy.
Mniej mogą otrzymać m.in. posiadacze akcji ENG (ENERGA). Według analityków DM mBanku będzie to 0,24 zł na akcję (0,49 zł w 2016 r.). Jeszcze mniej optymistyczną prognozę przedstawił zespół DM PKO BP, którego zdaniem spółka wcale nie wypłaci dywidendy. I to nie tylko w tym roku. Ich zdaniem w najbliższych latach znaczą część wolnych środków spółka przeznaczy na inwestycje (zgodnie ze strategią 9,5 mld zł do 2020 r.). Zakończenie ponoszenia najistotniejszych wydatków jest przewidywane na 2023 r.
„W naszej opinii Spółka ze względu na stabilny biznes i możliwe wsparcie dla wskaźników zadłużenia może mieć potencjał do wypłaty dywidendy również wcześniej. Decyzje te będą zależeć jednak bezpośrednio od polityki właścicielskiej.” – czytamy w rekomendacji z 20.12.2016 r.
Na niższą niż w ubiegłym roku dywidendę powinni być gotowi również posiadacze akcji PZU. Mimo zapewnień władz spółki, że do akcjonariuszy trafi "znacząco powyżej 50%" zysku netto spółki, analitycy w swoich szacunkach pozostają ostrożni. Według ekspertów DM PKO BP, z powodu przejęcia Pekao, dywidenda wyniesie jedynie 1,05 zł. Natomiast zespół DM mBanku prognozuje wartość nieco wyższą, bo 1,2 zł. Jeśli te prognozy się sprawdzą, to jedna z najchętniej dzielących się zyskiem spółek z warszawskiej giełdy wypłaciłaby w 2017 r. najniższą dywidendę w swojej historii.
Dywidenda po raz pierwszy
Wypłatę pierwszej dywidendy zapowiada na bieżący rok BKM (PBKM). Zgodnie z polityką dywidendową spółki, która mówi o wypłacie do 50% skonsolidowanego zysku netto, dałoby to maksymalnie 2,5 zł na akcję. Jednak analitycy DM mBanku są zdania, że dywidenda będzie niższa i wyniesie 1,5 zł.
„Polityka dywidendowa Spółki przewiduje wypłatę do 50% skonsolidowanego zysku netto w formie dywidendy, co znalazło potwierdzenie w historii wypłat z ostatnich lat. W 2017 r. ze względu na dość niski cash flow operacyjny prognozujemy stopę wypłaty z zysku na poziomie 35% i wzrost tego parametru do 50% w ciągu dwóch lat. W naszych prognozach zakładamy osiągnięcie poziomu DYield = 7% w 2019 r.” – czytamy w rekomendacji z 22.12.2016 r.
Pierwsza dywidenda może trafić także do akcjonariuszy TXM. Według zespołu DM mBank będzie to 0,14 zł. Spółka w prospekcie emisyjnym deklarowała wypłatę wysokości minimum 35%, a maksymalnie 50% zysku netto. Przy zysku za 2016 r. równym 13 mln zł realizacja tej prognozy oznaczałaby wypłatę w wysokości zbliżonej do dolnej części tego przedziału.
Pełna lista prognozowanych wartości dywidendy na akcję, dla spółek, które nie otrzymały rekomendacji zarządów. Przygotowana na podstawie prognoz biur maklerskich.
