Szanowni Akcjonariusze,
Miniony roku z perspektywy Spółki pozostawał pod dużą presją globalnej sytuacji geopolitycznej i gospodarczej przekładając się na istotną zmienność dynamiki rynkowej na przestrzeni kolejnych kwartałów. W pierwszej połowie roku Spółka odnotowała wzrost sprzedaży w głównych liniach asortymentowych (tj. systemach instalacji gazowych i zestawach do haków holowniczych) zarówno w kraju jak i na rynkach eksportowych. Na przełomie trzeciego i czwartego kwartału zaczęliśmy odczuwać efekty zachwiania sprzedaży, szczególnie w obszarze instalacji gazowych, widoczne przede wszystkim na rynkach Azji Środkowej. Jednocześnie prowadziliśmy intensywne prace nad wdrożeniem nowych systemów konwersji dedykowanych do silników z bezpośrednim wtryskiem paliwa, a także systemami ładowania samochodów elektrycznych, dopasowując zakres swojej oferty do zmieniających się potrzeb rynkowych.
Wyniki finansowe w 2024 roku
W 2024 roku zysk netto AC wyniósł 28,2 mln zł i był na porównywalnym poziomie w stosunku do roku ubiegłego. Wynik EBITDA wyniósł 44 mln zł, co przy przychodach ze sprzedaży na poziomie 240,1 mln zł oznacza wzrost rentowności o 1,6 p.p. w stosunku do roku ubiegłego. Na koniec 2024 r. dług netto wyniósł 34,2 mln zł, co względem EBITDA stanowi bezpieczny poziom 0,8x.
W ubiegłym roku kontynuowaliśmy politykę dzielenia się przez Spółkę wypracowanym zyskiem z Akcjonariuszami. Wypłaciliśmy dywidendę 3 zł na akcję (27,6 mln zł). Stopa dywidendy wyniosła 8,6 %. Warto podkreślić, że AC S.A. dokonuje corocznych wypłat na rzecz Akcjonariuszy nieprzerwanie od debiutu giełdowego w 2011 r. (w 2023 r. w formie skupu akcji własnych). Także za 2024 rok zarząd zarekomendował wypłatę dywidendy w wysokości 3 zł na akcję.
Segment samochodowych instalacji gazowych LPG i CNG
Omówienie wyników operacyjnych w naszych segmentach biznesowych w 2024 roku warto rozpocząć od najważniejszego z nich, czyli produkcji i sprzedaży samochodowych instalacji gazowych LPG i CNG.
W 2024 roku wysokie ceny benzyny i diesel’a, oraz korzystne ceny autogazu (LPG, CNG) w porównaniu do paliw konwencjonalnych wpływały pozytywnie na zainteresowanie instalacjami gazowymi. Istotne znaczenie mają także cechy użytkowe LPG i jego dostępność w porównaniu z innymi paliwami alternatywnymi, a także wzrost znaczenia aspektów ekologicznych w motoryzacji. Jednak zmienność rynku, wojna w Ukrainie, sankcje nałożone na Rosję (w tym na import LPG do UE od grudnia 2024 roku) oraz ogólna sytuacja geopolityczna i gospodarcza tłumią wzrost popytu na produkty oferowane przez Spółkę oraz podnoszą koszty firmy. Wśród niesprzyjających uwarunkowań rynkowych należy wymienić także agresywną konkurencję ze strony producentów chińskich w szczególności w krajach Azji Środkowej (w tym utrudnioną w obowiązujących na tamtych uwarunkowaniach prawnych walkę z podróbkami) oraz umocnienie polskiej waluty.
Jednocześnie, dzięki swojej pozycji lidera Spółka intensywne pracuje nad ograniczaniem negatywnych skutków powyższych czynników, przede wszystkim poszukując nowych rynków zbytu oraz pracując nad nowymi rozwiązaniami, które rozszerzają możliwości konwersji kolejnych modeli aut z silnikami z bezpośrednim wtryskiem paliwa, a także wdrażając nowe rozwiązania (zarówno techniczne jak i prawne) pozwalające walczyć z problemem podróbek. Otwiera to perspektywę na uzyskiwanie wyższych marż ze sprzedaży tych rozwiązań na bardziej wymagających rynkach europejskich i rynku krajowym. W 2024 roku najwyższą wartość sprzedaży systemów instalacji gazowych Spółka realizowała w Europie, pomimo spadku w Ukrainie objętej wojną oraz wstrzymania dostaw do państw objętych sankcjami – w tym Rosji. Coraz większe znaczenie dla wyników spółki miała także sprzedaż w krajach rozwijających się Azji i Ameryki Łacińskiej, gdzie odnotowaliśmy istotny wzrost. Obiecujący i perspektywiczny jest także rynek afrykański, na którym od kilku lat budujemy konsekwentnie swoją pozycję, chociaż jako niedojrzały jeszcze rynek może doświadczać przejściowego zachwiania popytu. W 2024 r. sprzedaż powyżej 100 tys. zł została zrealizowana do 34 krajów na świecie, a pośród nich do 16 krajów na kwotę powyżej 1 mln zł.
Istotnym dla działalności AC w 2024 roku pozostawał segment produkcji oraz sprzedaży wiązek elektrycznych i elektroniki. Podobnie jak w latach poprzednich realizowaliśmy zlecenia na rzecz firm zewnętrznych (działalność kontraktowa B2B). Najważniejszym obszarem pozostawała produkcja zestawów do haków holowniczych na podstawie umowy określającej ramy dystrybucji zawartej z firmą Rameder Anhängerkupplungen & Autoteile GmbH (19% całości obrotu). Eksport produkowanych przez Spółkę zestawów (wiązki elektryczne wraz z modułami elektronicznymi dla poszczególnych marek samochodów), sprzedawanych na kraje Europy Zachodniej poprzez niemieckiego partnera, pomimo umocnienia PLN, zanotował w 2024 r. wzrost o 3,8%. Na poziom sprzedaży pozostałych wyrobów, obejmujących głównie produkcję wiązek elektrycznych i elektroniki na potrzeby przemysłu automotive i AGD miały wpływ problemy z produkcją nowych samochodów, a także umocnienie PLN. Powyższe czynniki spowodowały spadek sprzedaży w/w asortymentu w stosunku do porównywalnego okresu 2023 r. o 16,7%.
Działalność Spółki w obszarze fotowoltaiki w 2024 roku została istotnie ograniczona. Zaprzestanie sprzedaży komponentów do instalacji fotowoltaicznych miało istotny wpływ na spadek sprzedaży towarów w ogólnym ujęciu. Rynek instalacji jest mocno uzależniony od regulacji państwa w obszarze energetyki, ochrony środowiska oraz programów dofinansowań. Wprowadzone w kwietniu 2022 roku istotne zmiany w regulacjach dot. rozliczania prosumentów drastycznie ograniczyły popyt w tej grupie odbiorców ze względu na ograniczenie opłacalności montażu fotowoltaiki. W naszej ocenie, ze względu na silną konkurencję w tym segmencie, racjonalne i uzasadnione jest stopniowe wygaszanie działalności w tym obszarze.
Przewidywane działania Spółki w 2025 roku
ACG (ACAUTOGAZ) to firma zajmująca się alternatywnymi źródłami zasilania, w szczególności czystymi technologiami transportowymi. Podstawowym przedmiotem działalności Spółki jest projektowanie i produkcja kompletnych, nowoczesnych systemów autogaz. W 2025 roku planujemy, po okresie sprzedaży walidacyjnej, rozpocząć szeroką dystrybucję nowoczesnego systemu do silników z bezpośrednim wtryskiem paliwa, który pozwoli na łatwe i bezproblemowe konwertowanie nowoczesnych samochodów na zasilanie LPG i CNG. Nasz nowy system pozwoli klientom końcowym osiągać istotne oszczędności z eksploatacji samochodów, rozszerzając zakres oferty zarówno na rynku pojazdów aftermarketowych, jak też otwierając rynek DOEM (instalacje dla nowych pojazdów). Z kolei montażystom instalacji zapewni perspektywę konwersji aut, które cieszą się największym zainteresowaniem kierowców, co docelowo powinno przełożyć się na wzrost zainteresowania oferowanymi przez nas systemami.
Jednocześnie jesteśmy świadomi rozwoju nowych alternatywnych źródeł zasilania (napędu), w szczególności elektromobilności. W związku z upowszechnianiem pojazdów i urządzeń wykorzystujących energię elektryczną, zamierzamy wykorzystać nasze nowoczesne zaplecze produkcyjne oraz specjalistyczne kompetencje inżynieryjno – konstruktorskie do rozpoczęcia działalności w tym segmencie rynku motoryzacyjnego. Prowadzimy projekt ładowarki AC do pojazdów elektrycznych której komercjalizację planujemy na drugą połowę 2025 roku oraz magazynu energii do 30 kWh.
W 2025 roku zamierzamy kontynuować i rozszerzać współpracę z niemieckim partnerem, który wykorzystuje produkowane przez Spółkę zestawy elektroniki (sterownik i wiązka) w hakach holowniczych sprzedawanych w Niemczech i innych krajach Europy Zachodniej oraz obszar produkcji wiązek elektrycznych i elektroniki na potrzeby przemysłu motoryzacyjnego i AGD.
Koncentrujemy się na podejmowaniu działań mających na celu optymalizację struktury, poprawę procesów i efektywności kosztowej oraz kosztów wytworzenia wyrobów dostosowując się do nowych uwarunkowań. Jednocześnie rozpoczęliśmy prace na opracowaniem nowej strategii biznesowej Spółki do 2030 r., której główne założenia mają się skupić na maksymalnym wykorzystaniu potencjału w podstawowym zakresie działalności, a także wyznaczyć nowe kierunki rozwojowe zapewniając stabilny rozwój Spółki na kolejne lata.
Z poważaniem,
Mirosław Bendzera
Prezes Zarządu AC S.A
