SLV (SELVITA), wchodząca w skład indeksu mWIG40, jedna z wiodących europejskich firm typu CRO, podpisała umowę dot. drugiej w ciągu dwóch tygodni strategicznej transakcji – przejęcia spółki CDMO (ang. Contract Development and Manufacturing Organisation) działającej w obszarach rozwoju (ang. drug development) i produkcji leków – spółki PozLab. Skokowe rozszerzenie portfolio usług, wraz z wcześniejszymi wzmocnieniami zespołu sprzedażowego oraz rozbudową infrastruktury, będą stanowić nowe silniki wzrostu na ożywiającym się rynku w 2024 r.
- Selvita poinformowała o podpisaniu warunkowej umowy akwizycji spółki PozLab, dzięki czemu pozyska dodatkowe, wartościowe kompetencje w bardzo dynamicznie rosnącym segmencie rozwoju leków (88% wzrost backlogu r/r), i wydłuży łańcuch wartości poza obszar badań przedklinicznych, pozwalając oferować usługi formulacji i produkcji leków małocząsteczkowych na potrzeby wczesnych faz badań klinicznych. Sfinalizowanie transakcji planowane jest w Q2 2024.
- W minionym roku PozLab wypracował 15,3 mln zł przychodów i 1,7 mln zł zysku EBITDA. Biorąc pod uwagę, że ok. 60% przychodów spółki pochodziło z Polski, Selvita zakłada dynamiczny wzrost sprzedaży i poprawę rentowności PozLab dzięki większej internacjonalizacji jej działalności oraz oferowaniu usług spółki przez swoje siły sprzedażowe.
- 18 marca Selvita podjęła strategiczną decyzję o wejściu w obszar odkrywania i rozwoju leków biologicznych – drugiego co do wielkości segmentu rynku po lekach małocząsteczkowych – i jeszcze w kwietniu planuje uruchomić dedykowany tej działalności oddział we Wrocławiu.
- Obie transakcje oznaczają wejście w bardzo atrakcyjne, wysokomarżowe segmenty rynku – odkrywania i rozwoju leków biologicznych oraz CDMO w obszarze rozwoju leków małocząsteczkowych. Spółka nie wyklucza kolejnych przejęć w 2024 r.
- W 2023 r. Selvita istotnie wzmocniła zlokalizowany m.in. bezpośrednio na największych rynkach, międzynarodowy zespół odpowiedzialny za rozwój biznesu. Spółka spodziewa się wyraźnego wpływu rozbudowanej sieci sprzedaży na wyniki w 2024 r., m.in. dzięki organicznie poszerzonej ofercie oraz wejściu w zupełnie nowe obszary w wyniku przeprowadzonych transakcji.
- Selvita obserwuje oznaki poprawy otoczenia rynkowego. Od dołka w listopadzie 2023 r. amerykański indeks sektorowy XBI wzrósł o 46%. Od początku 2024 r. wyraźnie wzrosła wartość pozyskiwanego finansowania na rynku publicznym i z funduszy venture capital przez spółki biotechnologiczne. Na kondycję rynku pozytywnie wpływają rekordowe wydatki badawczo-rozwojowe oraz wartości akwizycji projektów i spółek przeprowadzanych przez duże firmy farmaceutyczne. Wszystkie te czynniki powinny sprzyjać branży CRO w kolejnych kwartałach.
- W 2023 r. Grupa wypracowała 351,9 mln zł przychodów, wobec 364,8 mln zł rok wcześniej, a rentowność EBITDA wyniosła 20,9% (29,1% w roku 2022). Negatywny szacunkowy wpływ kursów walutowych na poziom przychodów w 2023 r. wyniósł ok. 15 mln zł. Na rentowność pozytywnie wpłynęły wprowadzone na początku 2023 r. polityki oszczędnościowe oraz kontynuowane optymalizacje. Jednocześnie kursy walutowe oraz koszty niewykorzystywanych w pełni zasobów obciążyły rentowność EBITDA w 2023 r. łącznie o ok. 6 p.p.
Bogusław Sieczkowski, współzałożyciel, istotny akcjonariusz i Prezes Zarządu Selvity powiedział:
- W 2023 r. przygotowywaliśmy grunt pod kolejny etap rozwoju Selvity. Poszerzyliśmy nasze kompetencje naukowe oraz znacząco wzmocniliśmy zespół odpowiedzialny za sprzedaż. Zabezpieczyliśmy najwyższej klasy infrastrukturę laboratoryjną oraz zoptymalizowaliśmy wiele operacji. Rok 2024 zaczynamy mocnym akcentem, ogłaszając dwie transakcje strategiczne, których efektem jest wejście w nowe, atrakcyjne segmenty rynku. Połączenie wszystkich tych elementów, wraz z obserwowaną poprawą koniunktury, będzie prowadzić do zwiększenia skali naszego biznesu.
Dr Miłosz Gruca, Wiceprezes Zarządu Selvity odpowiedzialny za rozwój sprzedaży powiedział:
- W drugim kwartale oferta Selvity zostanie wyraźnie wzmocniona. Oczekujemy sprawnej finalizacji akwizycji i rozpoczęcia operacji w przejętym podmiocie w Poznaniu, który dostarczy nam wartościowych kompetencji w zakresie bardzo dynamicznie rosnących w Selvicie usług rozwoju leków, a także – co bardzo istotne – pozwoli wydłużyć nasz łańcuch wartości o produkcję leków na potrzeby wczesnych faz badań klinicznych. Wchodzimy tym samym do grona firm oferujących usługi typu CDMO. Jeszcze w kwietniu natomiast, planujemy uruchomić kompleksowe usługi odkrywania i rozwoju leków biologicznych w naszym nowym oddziale we Wrocławiu.
Dawid Radziszewski, Członek Zarządu Selvity odpowiedzialny za akwizycje powiedział:
- Obie transakcje są zgodne z realizowaną strategią w zakresie M&A. Wnikliwie wyselekcjonowane, wykorzystane możliwości, umożliwiają nam wejście w atrakcyjne i wysokomarżowe segmenty rynku. W pierwszej transakcji wpisaliśmy się w proces restrukturyzacyjny Pure Biologics. Natomiast w przypadku Pozlabu, z którym współpracujemy od kilku lat, nabyliśmy istotne kompetencje, m.in. w obszarze produkcji leków na potrzeby badań klinicznych. Stanowiły one dla nas cel już od dłuższego czasu. Dzięki umiędzynarodowieniu sprzedaży w tej spółce, planujemy uwolnić pełny potencjał jej kompetencji. Pozostajemy aktywni w licznych procesach akwizycyjnych i nie wykluczamy możliwości kolejnych transakcji jeszcze w bieżącym roku.
Wzmocnienie oferty rozwoju leków oraz wejście w segment CDMO dzięki akwizycji PozLab sp. z o.o.
27 marca 2024 r. Selvita poinformowała o podpisaniu warunkowej umowy dot. nabycia 100% udziałów spółki PozLab sp. z o.o. Spółka powstała w 2010 r. na gruncie zamkniętego przez koncern GlaxoSmithKline oddziału badawczo-rozwojowego w Poznaniu. Firma zbudowała kompetencje i ofertę w trzech głównych segmentach: rozwój produktów farmaceutycznych (w tym wytwarzanie produktów leczniczych), kontrola jakości oraz testy mikrobiologiczne. Posiada ok. 1700 m2 wysokiej klasy laboratoriów na terenie YouNick Technology Park w Złotnikach pod Poznaniem. Zatrudnia ponad 80 pracowników.
Przejęcie spółki wzmocni ofertę Selvity w zakresie rozwoju leków małocząsteczkowych, a także pozwoli wejść w zupełnie nowy, bardzo atrakcyjny obszar związany z produkcją leków na potrzeby wczesnych badań klinicznych, dzięki czemu istotnie wydłuży łańcuch oferowanych wartości.
W 2023 r. PozLab wypracował 15,3 mln zł przychodów i 1,7 mln zł zysku EBITDA, przy czym ok. 60% przychodów pochodziło z rynku krajowego. Selvita oczekuje, że włączenie usług wykonywanych przez PozLab do swojej oferty, już w 2024 r. wpłynie na dywersyfikację geograficzną sprzedaży przejętej spółki, co pozwoli dynamicznie zwiększyć jej przychody i podnieść rentowność. PozLab wzmacnia ofertę Selvity w bardzo dynamicznie rosnącym segmencie rozwoju leków (ang. drug development) – aktualna dynamika wzrostu tego segmentu w backlogu Selvity na 2024 r. wynosi 88% r/r.
Wartość transakcji wynosi 25 mln zł. Ze względu na realizowany przez PozLab projekt grantowy, umowa nabycia udziałów warunkowana jest przede wszystkim zgodą Narodowego Centrum Badań i Rozwoju. Selvita spodziewa się finalizacji transakcji w Q2 2024.
Uruchomienie kompleksowych usług odkrywania i rozwoju leków biologicznych poprzez przejęcie części zasobów PUR (PURE)
18 marca 2024 r. Selvita poinformowała o podjęciu strategicznej decyzji o wejściu w nowy obszar biznesowy, związany z kompleksowymi usługami odkrywania i rozwoju leków biologicznych. W jej wyniku Spółka stworzy nowe źródła przychodów, poprzez penetrację drugiego pod względem wielkości, dynamicznie rosnącego segmentu rynku odkrywania i rozwoju leków.
Selvita otworzy w kwietniu 2024 r. we Wrocławiu nowy oddział, z nowoczesnymi laboratoriami o powierzchni ponad 400 m2 i możliwością podwojenia jej w przyszłości. Kosztem 1,98 mln zł Spółka zabezpieczyła wysokiej klasy sprzęt laboratoryjny. Początkowo Selvita zatrudni zespół 16 wysokiej klasy naukowców (75% ze stopniem naukowym doktora), z wieloletnim doświadczeniem w selekcji i rozwijaniu przeciwciał monoklonalnych (ang. monoclonal antibody, mAb), zdobytym m.in. w firmie Pure Biologics.
Spółka planuje zwiększać zespół we wrocławskim oddziale sukcesywnie wraz z rozwojem sprzedaży i osiągnąć pozytywną rentowność w nowym obszarze najpóźniej w 2026 r.
Spółka ocenia, że uruchomienie tego typu operacji w modelu organicznym wiązałoby się z kilkukrotnie wyższymi nakładami finansowymi oraz wymagałoby perspektywy czasowej od 12 do 24 miesięcy.
Wewnętrzne i zewnętrzne czynniki wzrostu Selvity w 2024 r.
W okresie 2022-2023 Selvita zrealizowała liczne inwestycje w zespół, infrastrukturę oraz rozwój oferty.
W roku 2023 Spółka znacząco rozbudowała dział rozwoju biznesu, który wzmocnili specjaliści z kilkunastoletnim doświadczeniem w międzynarodowych firmach farmaceutycznych, biotechnologicznych i CRO. Większość z nich jest odpowiedzialna za kluczowe rynki zagraniczne – Stany Zjednoczone i Wielką Brytanię. Jednocześnie Selvita rozwija skuteczny model biznesowy, w którym działalność sprzedażowa wspierana jest aktywnie przez dedykowany zespół międzynarodowych naukowców. Spółka spodziewa się widocznych efektów powyższych działań w 2024 r.
W Q2 2023 Spółka oficjalnie otworzyła w Krakowie Selvita Research Centre (budynek Hexagon), zwiększając istotnie swoje możliwości świadczenia najwyższej jakości usług w obszarze odkrywania leków. Inwestycja stanowiła istotny kamień milowy w rozwoju, tworząc fundament dla dalszego wzrostu organicznego firmy, m.in. z punktu widzenia sprzedaży do firm typu Big Pharma.
W minionym roku Selvita organicznie rozwijała portfolio usług w obszarach odkrywania oraz rozwoju leków, a także kontynuowała intensywne prace w zakresie budowy narzędzi wspierających procesy laboratoryjne sztuczną inteligencją. Wraz z kompetencjami nabytymi w wyniku transakcji strategicznych w Q1 2024, portfolio usług Selvity w 2024 r. uległo znacznemu rozszerzeniu.
Wobec bardziej wymagającego rynku finansowania dla spółek biotechnologicznych w 2023 r., Selvita dążyła do wzmocnienia współpracy z firmami typu Big Pharma. Przychody od tego segmentu klientów wzrosły w 2023 r. o ponad 23% r/r. Selvita pozostaje w procesach wyboru dostawców usług CRO prowadzonych przez firmy farmaceutyczne i spodziewa się podpisania kolejnych umów w 2024 r.
Selvita obserwuje liczne sygnały świadczące o poprawie sytuacji na rynku od początku 2024 r. i spodziewa się kontynuowania tego trendu w kolejnych kwartałach. Od dołka w listopadzie 2023 r., amerykański indeks XBI wzrósł o 46%, co wsparło sentyment na rynku pierwotnym na początku 2024 r. Wartość IPO amerykańskich spółek biotechnologicznych w Q1 2024 wyniosła 1,2 mld USD, podczas gdy w całym 2023 r. było to łącznie ok. 2,5 mld USD. Ożywienie obserwowane jest również wśród funduszy venture capital – zestawienia wskazują na ok. dwukrotny wzrost finansowania spółek biotechnologicznych rozwijających aktywa w fazie przedklinicznej r/r. Na kondycję rynku pozytywnie wpływają rekordowe wydatki badawczo-rozwojowe oraz wartości akwizycji projektów i spółek ze strony dużych firm farmaceutycznych. Wpływy spółek biotechnologicznych i inwestorów ze sprzedaży aktywów potencjalnie zasilą rozwój projektów we wcześniejszych fazach rozwoju, których naturalnym beneficjentem będą firmy typu CRO. Pozytywny wpływ na europejską branżę może mieć również zmiana w legislacji w USA, ograniczająca dostęp chińskich dostawców usług do amerykańskiego sektora biotechnologicznego.
Wyniki finansowe
Dariusz Kurdas, Członek Zarządu i dyrektor finansowy Selvity powiedział:
- Pomimo wymagającego otoczenia w 2023 r., utrzymaliśmy zbliżony do poprzedniego roku poziom przychodów. Jednocześnie dzięki wprowadzonym politykom oszczędnościowym oraz zapoczątkowanym w pierwszym kwartale i kontynuowanym do dziś optymalizacjom, rentowność EBITDA przekroczyła 20%, pomimo wzrostu kosztów stałych w 2023 r. oraz obciążenia o ok. 6 p.p. wynikającego z niekorzystnych różnic kursowych i niewykorzystanych w pełni zasobów. Wdrożone działania będą miały pozytywny wpływ na wyniki Selvity w przyszłości. Wraz z rosnącym kontraktowaniem, spodziewamy się uzyskania wyraźnej dźwigni operacyjnej. Utrzymujemy bezpieczną pozycję gotówkową i dysponujemy zdolnością kredytową, które pozwalają nam myśleć o kolejnych przejęciach.
W 2023 r. Selvita wypracowała 351,9 mln zł przychodów wobec 364,4 mln zł rok wcześniej. Usługi z obszaru odkrywania leków wygenerowały 273,0 mln zł przychodów (mniej o 9% r/r), podczas gdy usługi w obszarze rozwoju leków odnotowały 67,2 mln zł (wzrost o 22% r/r). Zysk EBITDA wyniósł 73,7 mln zł wobec 106,2 mln zł rok wcześniej (rentowność 20,9% wobec 29,1%).
W związku z zaprzestaniem konsolidowania spółki Ardigen S.A. w styczniu 2023 r., Selvita dokonała wyceny Ardigen, która na dzień 1 stycznia 2023 r. wyniosła 138 mln zł (wycena udziału Selvity 64,6 mln zł), co skutkowało wykazaniem zysku 52,6 mln zł, rozpoznanego na poziomie wyniku netto, EBITDA i EBIT.
Backlog na rok 2024 r. wykazuje rekordowe zakontraktowanie w segmencie rozwoju leków (drug development), wynoszące 57 mln zł (wzrost o 88% r/r). Łączny backlog na 2024 r. wynosi 197 mln zł wobec 204 mln zł rok wcześniej. Różnice kursowe zaniżają poziom aktualnego backlogu o ok. 5 p.p. r/r.
