Dywidendowe podsumowanie 2023 r. Debiutanci nie debiutują

W ubiegłym roku po raz pierwszy zyskiem z akcjonariuszami podzieliło się raptem 10 spółek. W 2022 r. było to niemal dwa razy tyle, a i w pandemicznym 2020 r. ta statystyka wyglądała nieco lepiej. Niewielką liczbę dywidendowych żółtodziobów częściowo można łączyć z posuchą na rynku IPO, ale rzut oka na historię pokazuje, że nie jest to kwestia wyłącznie ostatnich dwóch chudych lat. Mamy więc do czynienia raczej z wypadkową niewielu nowych chętnych do podziału zysku z akcjonariuszami wspartą ogólnym spadkiem liczby notowanych spółek.  

Dywidenda od debiutu

Jednocześnie z ubiegłorocznej dziesiątki, jedynie FRW (FROZENWAY) zasługuje na miaro debiutanta z prawdziwego zdarzenia. Spółka wypłaciła dywidendę w pierwszym roku notowań, natomiast pozostała dziewiątka zdecydowała się na ten krok dopiero po przynajmniej kilku latach obecności na warszawskim parkiecie. Ze sporym prawdopodobieństwem w przypadku Frozen Way ubiegłoroczna dywidenda miała jednak jednorazowy charakter, a w Dokumencie Informacyjnym spółki czytamy, że ryzyko związane z brakiem dywidendy w kolejnych latach:

„Emitent ocenia jako znaczące, gdyż mając na uwadze wczesny etap rozwoju Spółki, a także dążenie do samodzielnego przeprowadzania procesów portowania, produkcyjnych i wydawniczych, Spółka w pierwszej kolejności zamierza przeznaczać wygenerowane nadwyżki na finansowanie tych prac”

Podobny zapis, acz łagodniejszy w wymowie („Nie ma gwarancji, że w danym roku Spółka będzie w stanie wypłacić dywidendę swoim akcjonariuszom”) znajdziemy w analogicznym dokumencie CLA (CONSOLE). Giełdowy debiutant z 2021 r. wypłacił pierwszą dywidendę po pełnym pierwszym roku notowań, przy odrobinie dobrej woli można więc zaliczyć spółkę do wypłacających dywidendy od debiutu.  

A skoro Console Labs, to i VRC (VERCOM), który również pojawił się na GPW w 2021 r.

Początek pięknej przyjaźni?

VRC (VERCOM) warto poświęcić jednak nieco więcej miejsca, znaki na niebie i ziemi wskazują bowiem, że spółka zamierza zadomowić się wśród dywidendowych kolegów. Przywołując słowa prezesa spółki, Krzysztofa Szyszki:

„Jest to (…) naturalna decyzja po zakończonym okresie inwestycji i przejęć, które realizowaliśmy w ostatnim czasie (…) Dzięki stabilnej sytuacji finansowej jesteśmy w stanie wspierać dalszy wzrost firmy i równocześnie dzielić się zyskami z inwestorami, doceniając ich zaufanie i wsparcie” – mówił

Plany spółki w tym zakresie wyglądają na tym bardziej zdecydowane, że ustanowiono także politykę dywidendową, która zakłada wypłatę akcjonariuszom minimum 50% skonsolidowanego zysku netto. Jednocześnie prezes dodał:

„Naszym celem jest, aby kwota dywidendy systematycznie rosła z roku na rok. W ten sposób pragniemy wyrazić wdzięczność naszym akcjonariuszom za okazane nam zaufanie i pozwolić im cieszyć się naszym wspólnym sukcesem”

Jeśli wyniki Vercomu utrzymają rosnącą tendencję, to dywidenda wypłacana przez spółkę faktycznie ma szansę znaleźć się z gronie rosnących z roku na rok. I biorąc pod uwagę prognozy analityków nie jest to jedynie życzeniowe myślenie. Aktualnie szacują, że w bieżącym roku na rachunki posiadaczy akcji spółki trafi niemal 1,5 zł za każda akcję, a w 2025 t. będzie to ponad 2 zł.

Z ubiegłorocznej dziesiątki debiutantów poważniejsze plany dotyczące dywidendy ma w zasadzie jeszcze tylko CLD (CLOUD). Po latach perturbacji (spółka debiutowała w 2012 r.) i niejako zdefiniowaniu siebie na nowo Cloud Technologies. W ramach przyjętej strategii na latach 2023-2025 spółka postanowiła rozpocząć podział zysku z akcjonariuszami i poza realizowanymi skupami akcji po raz pierwszy wypłaciła dywidendę w kwocie równego 1 zł na akcję. W kolejnych latach, zgodnie z przyjętą polityką, ma to być około 20% oczyszczonego wyniku EBITDA.

I w tym przypadku maklerzy zakładają wzrost wartości dywidendy w kolejnych latach. Choć ich oczekiwania w ostatnim czasie nieco spadły. Analitycy BOŚ DM, wyceniający spółką w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego jeszcze we wrześniu szacowali, że w 2024 t. spółka wypłaci 1,37 zł na akcję, a w przyszłym roku wartość ta wzrośnie do 1,68 zł. Po grudniowej rewizji to odpowiednio 1,19 zł i 1,37 zł. W rekomendacji czytamy natomiast:

„Mamy (…) do czynienia z mocnym spowolnieniem wzrostu przychodów w najważniejszym segmencie Spółki. Trudno jest w tym momencie ocenić, czy jest to jedynie przejściowe zawirowanie w wynikach czy może ma to związek z potencjalnym spowolnieniem gospodarczym i ograniczaniem budżetów reklamowych”

Jednorazowe dywidendy?

W przypadku większości pozostałych ubiegłorocznych dywidendowych beniaminków trudno o jakiekolwiek założenia co do przyszłości. IZO (IZOLACJA), IUS (IU), RSP (REMORSOL), EXA (EXAMOBILE) czy QRT (QUART) rozpoczęły podział zysku z akcjonariuszami po wielu latach od debiutu (Izolacja Jarocin pojawiła się na parkiecie w 1998 r.) i bez szerszych komentarzy czy zapowiedzi. Być może planują kontynuować tę praktykę w przyszłości, być może ograniczą się do tej ubiegłorocznej.

Niemal na pewno dywidenda w 2024 r. nie trafi do akcjonariuszy SCP (SCPFL). W minionym roku otrzymali oni jedną z najwyższych, pod względem stopy dywidendy, która wyniosła niemal 29%, dywidend. Miała ona jednak specjalny charakter i była związana ze sprzedażą 100% udziałów w spółce Curiosity Diagnostics. Wartość płatności wyniosła 466,4 mln zł i połowa tej kwoty, zgodnie ze statutem spółki, trafiła do akcjonariuszy Scope Fluidics. Analitycy są jednak zadania, że spółka może powrócić do podziału zysku z akcjonariuszami w 2025 r.

Lista spółek, które w 2023 r. wypłaciły dywidendę po raz pierwszy.

Dywidendy drugiego roku

Nieco nadziei odnośnie kolejnych wypłat ubiegłorocznych debiutantów daje spojrzenie na tych sprzed dwóch lat. Na 18 (lub 19, zależy jak zaklasyfikujemy BBT (BOOMBIT)) podziału zysku w kolejnym roku nie kontynuowało tylko 5 spółek. A nawet 4, jeśli przyjmiemy, że w warunkach ceteris paribus STS Holding zgodnie z deklaracjami wypłaciłby dywidendę za 2023 r. Jednocześnie większość wypłaciła nie mniej niż w roku poprzednim, w części przypadku mimo braku oficjalnej polityki czy szerszych zapowiedzi z tym związanych.

Spółki, które w 2022 r. wypłaciły dywidendę po raz pierwszy. Wartości to suma dywidend w PLN wypłaconych w danych roku kalendarzowym.

*zaliczka na poczet dywidendy za 2021 r.