Murapol ogłasza zamiar przeprowadzenia pierwszej oferty publicznej i wejścia na GPW

Grupa Murapol, jeden z największych i najbardziej doświadczonych deweloperów mieszkaniowych w Polsce, ogłasza zamiar przeprowadzenia przez większościowego akcjonariusza pierwszej oferty publicznej akcji Spółki. Oferta skierowana będzie do inwestorów indywidualnych i wybranych inwestorów instytucjonalnych w Polsce oraz wybranych zagranicznych inwestorów instytucjonalnych, poza terytorium Stanów Zjednoczonych Ameryki. Oferta obejmie wyłącznie istniejące akcje Spółki. Grupa Murapol planuje ubiegać się o dopuszczenie i wprowadzenie akcji Spółki do obrotu na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.

„Od ponad 22 lat Grupa Murapol buduje nowoczesne mieszkania na polskim rynku, a dzięki osiąganym poziomom sprzedaży, przekazań oraz zasobom gruntów w aktywnym banku ziemi plasuje się w czołówce największych firm deweloperskich w kraju. Mam nadzieję, że inwestorzy oraz Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie zyskają ambitnego emitenta, o rozbudowanych kompetencjach w branży, godnego ich uwagi i zaufania.

Nasza strategia i wypracowany przez lata model działalności, który określamy jako Plug&Play, opierają się przede wszystkim na dywersyfikacji geograficznej inwestycji oraz koncentracji wszystkich kompetencji niezbędnych do realizacji przedsięwzięć deweloperskich wewnątrz Grupy Murapol, co umożliwia nam elastyczną skalowalność biznesu w różnych lokalizacjach, zarówno dotychczasowych, jak i nowych, a także efektywność i kontrolę kosztów.

Pragnę podkreślić, że w ostatnich latach udowodniliśmy skuteczność przyjętego sposobu funkcjonowania i dopasowania naszej oferty mieszkaniowej do potrzeb polskiego rynku, co przełożyło się na stabilność wyników operacyjnych nawet w niesprzyjających warunkach gospodarczych. W 2022 roku, w okresie wysokich stóp procentowych i znacznych spadków sprzedaży mieszkań u deweloperów notowanych na GPW, Grupa Murapol osiągnęła stabilne wyniki sprzedaży, dowiodła tym samym swego profesjonalizmu i odporności na zawirowania rynkowe, wypracowując przy tym stabilne wyniki finansowe.

Oferujemy inwestorom udział w konkurencyjnym, działającym w najbardziej chłonnym segmencie rynku mieszkaniowego i sprawdzonym przez lata przedsięwzięciu biznesowym, zaś oceniając potencjał polskiego rynku i politykę mieszkaniową, jesteśmy przekonani, że mamy mocne filary i silne atuty do dalszego rozwoju” – podsumowuje Nikodem Iskra, Prezes Zarządu Grupy Murapol.

Najważniejsze informacje dotyczące oferty publicznej akcji Murapol S.A. („Oferta”):

W związku z Ofertą, większościowy akcjonariusz Murapol S.A. („Spółka”), tj. AEREF V PL Investment S.à r.l. („Akcjonariusz Sprzedający”), podmiot należący do funduszy zarządzanych przez Real Estate Group w Ares Management („Ares”), wiodącego globalnego menadżera zarządzającego inwestycjami alternatywnymi, zamierza sprzedać akcje Spółki stanowiące do 25% kapitału zakładowego Spółki.

W przypadku, gdy Akcjonariusz Sprzedający, po konsultacji z Globalnymi Współkoordynatorami, uzna popyt inwestorów za odpowiedni, może zwiększyć liczbę oferowanych akcji, jednak w żadnym przypadku Oferta nie będzie obejmować więcej niż 35% kapitału zakładowego Spółki.

Oferta obejmie wyłącznie sprzedaż istniejących akcji Spółki.

Akcje zostaną zaoferowane w ramach oferty publicznej przeprowadzanej na podstawie polskiego prospektu Spółki („Prospekt”) wyłącznie na terytorium Polski, skierowanej do polskich inwestorów indywidualnych i wybranych inwestorów instytucjonalnych.

Akcje mogą zostać również zaoferowane wybranym zagranicznym inwestorom instytucjonalnym poza terytorium Stanów Zjednoczonych Ameryki i Polski, zgodnie z Regulacją S wydaną na podstawie amerykańskiej ustawy o papierach wartościowych z 1933 r., ze zmianami.

Zarząd Spółki oraz niektórzy członkowie Rady Nadzorczej zadeklarowali, że zamierzają nabyć akcje Spółki w Ofercie. W szczególności, Maciej Dyjas oraz Nebil Şenman, za pośrednictwem współkontrolowanej spółki Hampont, nabędą akcje stanowiące łącznie około 5% kapitału zakładowego Spółki.

Szczegółowe warunki Oferty zostaną przedstawione w Prospekcie, który zostanie opublikowany zgodnie z obowiązującymi polskimi i unijnymi przepisami prawa po jego zatwierdzeniu przez Komisję Nadzoru Finansowego.

Murapol zamierza ubiegać się o dopuszczenie i wprowadzenie wszystkich istniejących akcji Spółki do obrotu na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.

Rolę Globalnych Współkoordynatorów i Współprowadzących Księgę Popytu będą pełnić: Erste Group Bank AG, Erste Securities Polska S.A., Pekao Investment Banking S.A., Santander Bank Polska S.A. – Santander Biuro Maklerskie oraz Banco Santander S.A. Rolę Firmy Inwestycyjnej pośredniczącej w ofercie publicznej Akcji Oferowanych oraz Współprowadzącego Księgę Popytu i Menadżera Stabilizującego będzie pełnić Biuro Maklerskie Pekao. Erste Securities Polska S.A. i Santander Bank Polska S.A. – Santander Biuro Maklerskie będą również pełnić rolę firm inwestycyjnych współpośredniczących w ofercie publicznej. Niezależnym doradcą finansowym Spółki w związku z Ofertą jest Rothschild & Co Polska sp. z o.o.

Spółka, Akcjonariusz Sprzedający, jak również członkowie Zarządu oraz określeni członkowie Rady Nadzorczej w odniesieniu do akcji Spółki, które będą posiadać po przeprowadzeniu Oferty, zobowiążą się, że nie będą oferować ani sprzedawać akcji Spółki przez okres 360 dni (a w przypadku Hampont przez okres 540 dni) od daty pierwszego notowania akcji Spółki, z pewnymi zwyczajowymi wyłączeniami (umowy lock-up).

Najważniejsze informacje o Grupie Murapol i jej przewagi konkurencyjne:

• Wiodąca pozycja wśród deweloperów mieszkaniowych w Polsce

Grupa Murapol jest obecna na rynku nieruchomości mieszkaniowych w Polsce od ponad 22 lat, co czyni ją jednym z najbardziej doświadczonych deweloperów mieszkaniowych w kraju.

Od początku swojej działalności do 30 września 2023 roku Grupa Murapol zrealizowała 81 wieloetapowych przedsięwzięć deweloperskich, w ramach których powstało 411 budynków z około 27,2 tys. lokali.

Od 2021 roku rozwija także działalność w komplementarnym sektorze budowy lokali na rzecz instytucjonalnego wynajmu (PRS), w kapitałowo efektywnej formule Design&Build, realizowaną w ramach współpracy z LifeSpot, platformą PRS należącą do funduszy zarządzanych przez Ares.

Dzięki osiąganym wynikom sprzedaży i przekazań mieszkań, Grupa Murapol znajduje się rokrocznie w ścisłej czołówce największych deweloperów mieszkaniowych w kraju. W latach 2020-2022 sprzedała łącznie 10.699 lokali, w tym 2.387 na rzecz PRS i sektora prywatnych akademików studenckich (PBSA), oraz przekazała klientom 9.189 lokali, w tym 688 na rzecz PRS.

W 2022 roku, mimo pogorszenia sytuacji makroekonomicznej (wysoka inflacja i wysoki poziom stóp procentowych) oraz geopolitycznej (agresja Rosji na Ukrainę), Grupa Murapol utrzymała sprzedaż do klientów detalicznych na stabilnym, wysokim poziomie, tj. 2.783 lokali (spadek o niespełna 1% w porównaniu do 2021 roku), podczas gdy większość deweloperów na GPW zanotowała znaczące spadki sprzedaży, sięgające nawet kilkudziesięciu procent r/r. Pokazuje to odporność działalności Grupy Murapol na niesprzyjające warunki rynkowe.

W ciągu pierwszych trzech kwartałów 2023 r. Grupa Murapol sprzedała łącznie 2.325 lokali, w tym 2.076 lokali klientom detalicznym i 249 na rzecz PRS. W tym samym czasie przekazała nabywcom 3.080 lokali, w tym 846 na rzecz PRS i PBSA (485 na rzecz LifeSpot i 361 dla Student Depot).

• Zdywersyfikowany geograficznie portfel przedsięwzięć deweloperskich, chłonny segment rynku oraz jeden z największych banków ziemi

Grupa Murapol jest także najbardziej zdywersyfikowanym geograficznie deweloperem mieszkaniowym w Polsce. Jej mapa inwestycji (rozumiana jako inwestycje zrealizowane, w budowie lub w przygotowaniu) obejmuje 19 miast, zarówno największe aglomeracje w Polsce, w tym Warszawę, Kraków, Wrocław, Trójmiasto, aglomerację śląską, Poznań i Łódź, jak i w mniejsze miasta regionalne, takie jak Bielsko-Biała, Bydgoszcz, Lublin czy Toruń.

Dzięki dywersyfikacji geograficznej, Grupa Murapol dociera do szerokiego grona klientów i może korzystać z rozwoju nie tylko największych, lecz również lokalnych rynków mieszkaniowych w Polsce.

Oferta Grupy Murapol plasuje się w szerokim i najbardziej chłonnym segmencie rynku nieruchomości mieszkaniowych, tj. popularnym (affordable) i popularnym premium (affordable premium). Dominują na nim lokale 2- i 3-pokojowe, o metrażach od 35 do 55 m². Średni metraż lokalu w ofercie Grupy Murapol na koniec września 2023 roku wynosił około 45 m².

Przewagą konkurencyjną Grupy Murapol jest również duży, systematycznie odnawiany i powiększany bank ziemi, który (wg stanu na koniec września 2023 roku) umożliwia wybudowanie około 19,8 tys. lokali o łącznej powierzchni użytkowej około 853,2 tys. m² w 17 miastach Polski.

• Zintegrowany pionowo model biznesowy, zapewniający zrównoważony rozwój oraz wysoką marżowość inwestycji

Wyróżnikiem Grupy Murapol na tle deweloperów notowanych na GPW jest najbardziej zintegrowany pionowo model biznesowy. Zakłada on koncentrację wewnątrz Grupy wszystkich kompetencji niezbędnych do realizacji przedsięwzięć deweloperskich, począwszy od pozyskiwania gruntów, przez projektowanie architektoniczne i inżynieryjne, budżetowanie projektów, zakupy materiałów budowlanych i generalne wykonawstwo, po działania marketingowe i sprzedażowe.

Wypracowany przez Grupę Murapol model biznesowy zapewnia jej wysoką efektywność i kontrolę kosztów, co pozwala na zachowanie marż wewnątrz organizacji.

Swój sposób działania Grupa Murapol określa jako Plug&Play – sprawdzone rozwiązania i wystandaryzowane projekty potrafi skutecznie przenieść do różnych lokalizacji, efektywnie budując skalę działalności operacyjnej.

• Atrakcyjny profil finansowy, który okazał się odporny w warunkach pogorszonej sytuacji na rynku mieszkaniowym w Polsce w 2022 roku

W latach 2020 – Q3 2023 Grupa Murapol uzyskiwała stabilne przychody ze sprzedaży mieszkań, co było możliwe m.in. dzięki konsekwentnemu zwiększaniu liczby przekazywanych lokali oraz wzrostowi średniej ceny sprzedaży za 1 m2 powierzchni użytkowej. Ponadto, od 2021 roku Grupa Murapol osiąga przychody z tytułu rozwijanej działalności w sektorze PRS.

W efekcie, łączne przychody ze sprzedaży wzrosły z 854,4 mln zł w 2020 roku do 1 005,7 mln zł w 2022 roku, co oznacza średni roczny wzrost (CAGR) na poziomie 8,5%. Skorygowana EBITDA wzrosła ze 195,3 mln zł w 2020 roku do 282,5 mln zł w 2022 roku (CAGR 20,3%), natomiast zysk netto z działalności kontynuowanej wzrósł z 91,2 mln zł w 2020 roku do 212,9 mln zł w 2022 roku (CAGR 52,8%).

W okresie pierwszych 9 miesięcy 2023 roku łączne przychody ze sprzedaży wyniosły 966,9 mln zł, co oznacza wzrost o 19,1% r/r. Skorygowana EBITDA wyniosła 275,9 mln zł (+12,6% r/r), a zysk netto wyniósł 189,9 mln zł (+1,2% r/r).

Profil finansowy Grupy Murapol charakteryzuje się ponadto konsekwentnie generowanymi znaczącymi przepływami środków pieniężnych z działalności operacyjnej oraz wysoką obrotowością kapitału własnego, co Spółka zawdzięcza przede wszystkim unikatowej wśród deweloperów mieszkaniowych notowanych na GPW strategii pozyskiwania gruntów i skutecznej komercjalizacji przedsięwzięć deweloperskich.

Wypracowany przez Grupę Murapol dwuetapowy model nabywania gruntów zakłada zapłatę części ceny (około 10-30%) w formie zadatku lub zaliczki po zawarciu warunkowej przedwstępnej umowy sprzedaży (lub innej warunkowej umowy zobowiązującej), a płatność pozostałej części (około 70-90%) dokonywana jest przy zawarciu umowy przenoszącej własność nieruchomości i po spełnieniu określonych warunków, takich jak uzyskanie pozwolenia na budowę.

Taki model nabywania gruntów zmniejsza ryzyko inwestycyjne, umożliwia szybsze wygenerowanie dodatnich przepływów pieniężnych i niższe zapotrzebowanie na kapitał własny w procesie deweloperskim.

• Dobre perspektywy dalszego rozwoju wynikające z realizacji przedsięwzięć deweloperskich w sektorze PRS

W 2021 roku Grupa Murapol podjęła decyzję o rozpoczęciu działalności w sektorze PRS. W tym celu nawiązała strategiczną współpracę z LifeSpot (platformą PRS należącą do funduszy zarządzanych przez Ares) w największych miastach Polski.

Umowa ramowa z Ares przewiduje budowę lokali w formule Design&Build na rzecz platformy LifeSpot.

Na koniec września 2023 roku Grupa Murapol wybudowała 986 mieszkań na rzecz platformy PRS, była w trakcie budowy 1.282 mieszkań (liczba ta obejmuje projekt Łódź Wróblewskiego – 376 lokali, z których 187 zostało przekazanych na koniec trzeciego kwartału 2023 roku) i 13 lokali usługowych oraz w trakcie projektowania kolejnych inwestycji liczących łącznie około 2,1 tys. lokali, co do których podpisane zostały przedwstępne umowy zakupu gruntu. Ponadto, prowadziła zaawansowane rozmowy dotyczące pozyskania nieruchomości gruntowych umożliwiających budowę kolejnych blisko 3,5 tys. lokali.

Od 2021 roku Grupa Murapol prowadzi także działalność w sektorze prywatnych akademików studenckich (PBSA) w ramach współpracy ze spółkami Student Depot. Do 30 września 2023 roku wybudowała i przekazała akademik w Łodzi z 361 pokojami studenckimi oraz uzyskała pozwolenie na budowę akademika w Gdańsku (w ramach współpracy w Gdańsku Spółka jest odpowiedzialna za przygotowanie kompleksowej dokumentacji projektowej; decyzje w zakresie świadczenia przez Spółkę usługi generalnego wykonawcy nie zostały podjęte).

• Doświadczony zespół specjalistów wspierany przez know-how zespołu zarządzającego i nadzorczego

Kluczowym czynnikiem sukcesu Grupy Murapol są kompetencje i doświadczenie zespołu zarządzającego oraz wiedza i zaangażowanie pracowników.

Grupa Murapol zbudowała zespół około 500 profesjonalistów dysponujących wiedzą, kompetencjami i doświadczeniem w zakresie prowadzenia wszystkich etapów przedsięwzięć deweloperskich.

Zarząd Grupy Murapol posiada znaczące doświadczenie branżowe nabyte w toku realizacji wielu inwestycji deweloperskich w Polsce oraz dysponuje wszechstronną wiedzą i praktyką z zakresu m.in. koordynowania formalno-prawnych aspektów pozyskiwania nieruchomości, zarządzania procesami inwestycyjnymi, a także finansowania, sprzedaży, marketingu, compliance i ładu korporacyjnego, czy też funkcjonowania rynku kapitałowego.

W Radzie Nadzorczej Spółki zasiadają m.in. partnerzy i dyrektorzy Ares, wiodącego globalnego menadżera zarządzającego inwestycjami alternatywnymi, oraz Griffin Capital Partners, jednego z największych i dynamicznie rozwijających się inwestorów typu private equity w Europie Środkowo-Wschodniej, działającego w sektorze nieruchomości. W skład Rady Nadzorczej wchodzi również dwóch członków niezależnych. Członkowie Rady Nadzorczej posiadają bogate doświadczenie branżowe oraz menedżerskie.

Strategia rozwoju

• Celem Grupy Murapol jest zrównoważony rozwój oraz utrzymanie silnej pozycji w branży deweloperskiej w Polsce.
• Grupa Murapol planuje kontynuować wzrost i skalowanie działalności w Polsce. Zakłada sprzedaż lokali klientom detalicznym na poziomie około 2.900 w 2023 roku oraz około 3.700-3.800 w 2024 roku.
• Poza wzrostem sprzedaży lokali klientom detalicznym, Grupa Murapol planuje wykorzystać możliwości związane z rozwijającym się rynkiem PRS. Zakłada sprzedaż na rzecz LifeSpot około 700 lokali w 2023 roku oraz około 1.300 lokali w 2024 roku.
• Grupa Murapol zamierza kontynuować strategię geograficznej dywersyfikacji działalności w Polsce. W tym celu stale uzupełnia i powiększa bank ziemi oraz planuje pozyskać nowe tereny inwestycyjne w dotychczasowych miastach, a także poza lokalizacjami, w których obecnie działa. Bierze pod uwagę m.in. Częstochowę, Kielce, Olsztyn, Rzeszów czy Szczecin.
• W celu realizacji strategii i wspierania rozwoju, Grupa Murapol zamierza nadal inwestować w swój bank ziemi, zarówno w segmencie sprzedaży mieszkań klientom detalicznym, jak i PRS, poprzez systematyczne nabywanie gruntów.
• Grupa Murapol zamierza wdrażać w kolejnych latach działania oraz Strategię ESG i raportować zgodnie z aktualnymi uwarunkowaniami regulacyjnymi w Polsce i UE.

Polityka dywidendowa

Silna pozycja finansowa i konsekwentnie generowane znaczące przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej umożliwią Grupie Murapol regularne wypłaty dywidendy. Zarząd zamierza rekomendować Walnemu Zgromadzeniu lub Radzie Nadzorczej wypłatę dywidendy (w formie dywidendy lub zaliczki na poczet dywidendy):

• w 2024 roku w kwocie co najmniej 200 mln zł (część z zysku za 2023 rok płatna w pierwszej połowie 2024 roku, a pozostała część w formie zaliczki na poczet dywidendy za 2024 rok płatna w czwartym kwartale 2024 roku),
• w następnych latach w kwocie równej co najmniej 75% skonsolidowanego zysku netto uzyskanego w poprzednim roku, przy czym Spółka szacuje, że kwota ta nie będzie niższa niż 200 mln zł.

Większościowy Akcjonariusz zadeklarował poparcie dla takiej polityki dywidendowej.

Wybrane wyniki i wskaźniki finansowe Grupy Murapol