Przychody COG (COGNOR) w trzecim kwartale 2021 r. wyniosły 716,9 mln zł wobec 372,3 mln zł odnotowanych w analogicznym okresie poprzedniego roku. Wynik na działalności operacyjnej wzrósł w zakończonym kwartale do 148,92 mln zł z 9,03 mln zł w porównywalnym okresie. W III kwartale spółka odnotowała wynik netto na poziomie 113,5 mln zł w porównaniu do 1,5 mln zł osiągniętych w trzecim kwartale 2020 r.
Poniżej treść komentarza zarządu Cognor Holding:
Trzeci kwartał 2021 roku był korzystnym okresem dla hutników w Europie. Unia Europejska (UE27) zanotowała wzrost produkcji stali surowej o 13,1% w porównaniu do trzeciego kwartału roku 2020 w czym swój udział miała Polska ze wzrostem o 17,1%. W większości głównych regionów hutniczych wyniki produkcji były pozytywne za wyjątkiem Chin, gdzie dynamika okazała się ujemna na poziomie 14,1%. Ponieważ kraj ten odpowiada za ponad połowę globalnego odczytu to światowa produkcja stali surowej zmniejszyła się do 457,3 milionów ton, co oznacza spadek o 3,7%.
Cognor Holding S.A. (Cognor, Spółka, Grupa) zdołała zwiększyć ilość wytopionej stali surowej (kęsów) o 15,6%. Łączna sprzedaż: złomów stali, kęsów i produktów finalnych zanotowała wzrost o 4,5%. Jednocześnie ceny złomów oraz naszych kęsów i produktów finalnych poszybowały w górę w porównaniu do trzeciego kwartału roku 2020 w związku z czym nasze przychody ze sprzedaży podskoczyły aż o 92,6%.
W ślad za wzrostem przychodów nastąpiła radykalna poprawa zyskowności Grupy. EBITDA osiągnęła rekordowe 161,5 milionów złotych na co wpływ miało przede wszystkim: (i) poszerzenie spreadów przerobowych dla kęsów o 816 złotych do tony zaś dla wyrobów finalnych o 1.003 złotych do tony oraz (ii) rosnące środowisko cenowe w porównaniu do poprzedzającego kwartału, skutkujące zyskami FIFO które wraz z zyskami jednorazowymi przysporzyły łącznie 29,5 milionów złotych. Spready uległy zwiększeniu w wyniku szybszego tempa przyrostu cen kęsów i wyrobów finalnych w porównaniu do zwiększenia cen złomów stali.
Ponieważ dane za trzeci kwartał 2021 nie są jeszcze dostępne, musieliśmy poczynić własne szacunki co do cen węgla koksowego. Co prawda nie stanowi to zmiany w naszej metodologii kalkulacji kosztu wsadu dla producentów używających technologii łuku elektrycznego (EAF) w porównaniu do hut wielkopiecowych (BOF), jednak trzeba nadmienić, że nadzwyczajnie wysoka zmienność indeksu cenowego w trzecim kwartale 2021 roku mogła skutkować większym błędem w szacunku kosztu węgla koksowego w konfrontacji z danymi faktycznymi, które nadejdą dopiero za jakiś czas. Tym niemniej zakładamy, że pozytywna dla hut EAF różnica w koszcie wsadu uległa w trzecim kwartale 2021 roku zmniejszeniu i może w niedługim czasie odwrócić się na ich niekorzyść. W takim przypadku Cognor utraciłby swoją przewagę kosztową na poziomie wsadu nad hutami wielkopiecowymi, co wywołałoby presję na naszą rentowność jak i wielkość sprzedaży w ramach segmentu półwyrobów.
Jak większość firm byliśmy skonfrontowani z licznymi problemami związanymi z kryzysem COVID-19. Jakkolwiek poziom zakażeń spada wraz z większym udziałem zaszczepionej populacji, pojawia się też obawa związana z nowymi mutacjami wirusa oraz tzw. „czwartą falą” spodziewaną w ostatnim kwartale roku. Chcemy pozostać czujni, utrzymywać właściwy poziom analizy jak i stosować odpowiednie środki zapobiegawcze by zapewnić niezakłócony tryb pracy naszych zakładów.
Podsumowując, zakończony kwartał przyniósł świetne wyniki, które przewyższyły rezultaty poprzedniego, dotychczas rekordowego kwartału. Staraliśmy się wykorzystać do maksimum potencjał, który stworzyła nadzwyczajna koniunktura w naszej branży co wymagało przesunięcia finalizacji dwóch dużych projektów inwestycyjnych na pierwszy kwartał przyszłego roku. Dzięki temu osiągnęliśmy historycznie najwyższy kwartalny zysk EBITDA, który wyniósł 161,5 milionów złotych oraz rekordowy kwartalny zysk netto w kwocie 113,5 milionów złotych.
